Stifel chọn Persimmon và MJ Gleeson là những nhà xây dựng nhà ở hàng đầu trong bối cảnh có nhiều ý kiến quan tâm mua lại.

Các nhà phân tích tại Stifel đã xác định Persimmon và MJ Gleeson là những lựa chọn hàng đầu của họ trong lĩnh vực xây dựng nhà ở tại Vương quốc Anh, cho rằng định giá thấp của ngành này khiến nó dễ bị thâu tóm. Phân tích này được đưa ra sau thương vụ của Daiwa House (Nhật Bản) mua lại 30% cổ phần của công ty xây dựng nhà ở tư nhân Miller Homes tại Vương quốc Anh.

Tiềm năng thâu tóm làm nổi bật định giá thấp

Theo nhà phân tích Charlie Campbell của Stifel, giao dịch của Daiwa House, được cho là trị giá 400 triệu bảng Anh, nhấn mạnh tiềm năng hợp nhất trong lĩnh vực này. Công ty lưu ý rằng các công ty xây dựng nhà ở tại Vương quốc Anh hiện đang được giao dịch với mức chiết khấu đáng kể, trung bình chỉ khoảng 0,7 lần giá trị sổ sách hữu hình.

Stifel lập luận rằng mức định giá thấp này khiến các công ty Anh dễ bị thâu tóm. Thương vụ của Daiwa định giá Miller Homes ở mức 2,4 lần giá trị tài sản gộp hữu hình, một mức cao hơn đáng kể so với mức trung bình của ngành được niêm yết công khai. Stifel cho rằng mức định giá cao của Miller là do lợi nhuận mạnh mẽ, được thúc đẩy bởi việc tập trung vào các mối quan hệ đối tác và nhà ở giá cả phải chăng.

Cổ phiếu được Stifel ưu tiên

Ad

Xét trên cơ sở cơ bản, Stifel đã nêu tên hai công ty có những đặc điểm hấp dẫn tương tự như Miller Homes. Công ty môi giới này đã đưa ra xếp hạng "Mua" cho cả hai cổ phiếu, viện dẫn trọng tâm chiến lược của chúng.

• Persimmon (PSN): Với mục tiêu giá 1.169 pence, Stifel nhấn mạnh sự hiện diện của công ty trong phân khúc nhà ở giá cả phải chăng hơn và hoạt động kinh doanh hợp tác đang phát triển.
• MJ Gleeson (GLEG): Stifel đặt mục tiêu giá 249 pence, lưu ý vị thế chiến lược tương tự của công ty trong lĩnh vực nhà ở giá rẻ và hợp tác.

Stifel chỉ ra rằng các dự án hợp tác chiếm 22% tổng số dự án hoàn thành của Miller Homes và đóng góp vào tỷ suất lợi nhuận trên vốn đầu tư (ROCE) trước thuế là 27,5%, cao hơn nhiều so với mức trung bình ngành là 11%. Mô hình này được xem là động lực chính tạo ra giá trị và là hình mẫu thành công trong thị trường hiện nay.