Stifel Menunjuk Persimmon dan MJ Gleeson sebagai Pilihan Utama Pengembang Perumahan di Tengah Minat Pengambilalihan

Analis di Stifel telah mengidentifikasi Persimmon dan MJ Gleeson sebagai pilihan utama mereka di sektor pembangunan rumah di Inggris, menunjukkan bahwa valuasi industri yang rendah membuatnya rentan terhadap pengambilalihan. Analisis ini menyusul kesepakatan oleh Daiwa House Jepang untuk mengakuisisi 30% saham di perusahaan pembangunan rumah swasta Inggris, Miller Homes.

Potensi Pengambilalihan Menyoroti Valuasi yang Rendah

Menurut analis Stifel, Charlie Campbell, transaksi Daiwa House, yang dilaporkan bernilai £400 juta, menggarisbawahi potensi konsolidasi di sektor ini. Perusahaan tersebut mencatat bahwa perusahaan pembangunan rumah di Inggris saat ini diperdagangkan dengan diskon yang signifikan, rata-rata sekitar 0,7 kali nilai buku berwujud.

Valuasi yang rendah ini, menurut Stifel, membuat perusahaan-perusahaan Inggris rentan terhadap akuisisi. Kesepakatan Daiwa menilai Miller Homes pada 2,4 kali nilai aset bruto berwujud, premi yang substansial dibandingkan dengan rata-rata sektor yang diperdagangkan secara publik. Stifel mengaitkan valuasi tinggi Miller dengan pengembalian yang kuat, yang didorong oleh fokusnya pada kemitraan dan perumahan terjangkau.

Saham Preferensi Stifel

Ad

Berdasarkan fundamental, Stifel menyebutkan dua perusahaan yang memiliki karakteristik menarik yang terlihat pada Miller Homes. Broker tersebut memberikan peringkat "Beli" untuk kedua saham tersebut, dengan alasan fokus strategis mereka.

• Persimmon (PSN): Dengan target harga 1.169 pence, Stifel menyoroti eksposur perusahaan terhadap pasar perumahan yang lebih terjangkau dan bisnis kemitraan yang berkembang.
• MJ Gleeson (GLEG): Stifel menetapkan target harga 249 pence, dengan mencatat posisi strategisnya yang serupa dalam perumahan terjangkau dan kemitraan.

Stifel menunjukkan bahwa kemitraan menyumbang 22% dari penyelesaian Miller Homes dan berkontribusi pada Pengembalian atas Modal yang Digunakan (ROCE) sebelum pajak sebesar 27,5%, jauh di atas rata-rata sektor sebesar 11%. Model ini dipandang sebagai pendorong utama nilai dan cetak biru untuk kesuksesan di pasar saat ini.