韩国股市蒸发2万亿美元后监管出手，但新规被指难解燃眉之急

韩国股市近期遭遇大规模抛售，市值自6月高点以来已蒸发2万亿美元，促使监管机构紧急出台措施，试图遏制由杠杆金融产品引发的市场动荡。然而，市场分析人士指出，这些新规可能不足以从根本上解决问题，对于已经蒙受巨额亏损的投资者而言更是远水难救近火。

监管新规旨在抑制波动

据路透社报道，面对市场持续暴跌和公众日益增长的愤怒情绪，韩国央行行长与金融监管机构负责人于周三晚间召开会议，商讨稳定市场的对策。会后，监管机构宣布将对投资单一股票杠杆基金的个人投资者设置上限，并提高相关ETF的交易成本。

这些杠杆产品在推动此前市场上涨和近期暴跌中都扮演了重要角色，导致主要蓝筹股走势如同过山车。韩国财政部长Koo Yun-cheol也因此在国会受到议员质询，并为当初“未经审慎考虑”便引入这些杠杆产品而致歉。

市场质疑新规成效

尽管监管层已采取行动，但市场参与者普遍持谨慎态度。分析师认为，新规未能触及问题的核心，即杠杆的规模。

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• 花旗韩国经济学家Kim Jin-wook表示：“这些措施将有助于缓解韩国股市的波动性，但引入市场稳定基金等流动性支持工具，效果可能会更好。”
• 一位匿名的券商研究主管指出，与香港监管机构7月23日采取的措施不同，韩国的新规并未直接限制ETF的杠杆规模。他认为，新规仓促出台，且对现有投资者没有强制卖出要求，因此价格波动可能仍将持续。
• 此外，在纽约和香港上市的类似杠杆产品不受韩国新规影响，这也削弱了政策的整体效果。

散户投资者损失惨重

本轮暴跌中，损失最为惨重的是后期借贷入市的散户投资者，包括年轻人和退休人员。本周，一些投资者在首尔国会大厦外摆放悼念花圈以示抗议，其中一条缎带上写着“屠杀散户投资者”。

韩国综合股价指数 (KOSPI) 在过去一个月内下跌了约40%，正走向有记录以来最大的单月跌幅。讽刺的是，这轮暴跌发生之际，韩国芯片巨头三星电子和SK海力士刚刚公布了合计高达150万亿韩元（约1000亿美元）的季度利润，凸显出市场走势与基本面的严重脱节。