เกาหลีใต้ออกมาตรการคุมผลิตภัณฑ์เลเวอเรจ แต่นักวิเคราะห์ชี้อาจไม่พอเยียวยาตลาดหุ้นที่สูญ 2 ล้านล้านดอลลาร์

ทางการเกาหลีใต้ออกมาตรการใหม่เพื่อควบคุมผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่มีการใช้เลเวอเรจสูง หลังจากตลาดหุ้นของประเทศเผชิญกับการเทขายอย่างหนักจนมูลค่าตลาดหายไปแล้วกว่า 2 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์มองว่าความพยายามดังกล่าวอาจไม่เพียงพอที่จะหยุดยั้งความผันผวนที่รุนแรง ซึ่งสร้างความเสียหายอย่างหนักต่อนักลงทุนรายย่อย

มาตรการคุมเข้มหลังตลาดเผชิญวิกฤต

หลังจากการประชุมฉุกเฉินระหว่างผู้ว่าการธนาคารกลางเกาหลีและหน่วยงานกำกับดูแลภาคการเงินเมื่อวันพุธที่ผ่านมา ได้มีการประกาศมาตรการเพื่อบรรเทาผลกระทบจากการเทขายในตลาดหุ้น โดยมาตรการหลักประกอบด้วย

• การกำหนดเพดานการลงทุนรายบุคคลในกองทุน ETF ที่อ้างอิงหุ้นรายตัวและมีการใช้เลเวอเรจ (single-stock leveraged funds)
• การเพิ่มต้นทุนการซื้อขายสำหรับกองทุน ETF ประเภทดังกล่าว

ความเคลื่อนไหวนี้เกิดขึ้นหลังจากดัชนี KOSPI ดิ่งลงราว 40% ภายในเวลาเพียงหนึ่งเดือน และกำลังมุ่งหน้าสู่การขาดทุนรายเดือนที่สูงที่สุดเป็นประวัติการณ์ ส่งผลกระทบโดยตรงต่อนักลงทุนรายย่อยจำนวนมากที่ใช้เงินกู้ในการลงทุน

นักวิเคราะห์กังขาในประสิทธิผล

Ad

แม้จะมีมาตรการออกมา แต่ผู้เชี่ยวชาญในตลาดหลายรายแสดงความกังวลว่าอาจไม่มีประสิทธิภาพเพียงพอ คิม จิน-วุก นักเศรษฐศาสตร์จาก Citi Korea ให้ความเห็นว่า "มาตรการเหล่านี้จะช่วยลดความผันผวนได้บ้าง แต่การจัดตั้งกองทุนพยุงตลาด (market stabilisation fund) น่าจะส่งผลดีมากกว่า"

นักวิเคราะห์จากบริษัทหลักทรัพย์แห่งหนึ่งในกรุงโซลซึ่งไม่ประสงค์ออกนามให้ความเห็นว่า มาตรการเหล่านี้ถูกประกาศออกมาอย่างเร่งรีบและอาจไม่ได้ผล เนื่องจากไม่ได้บังคับให้นักลงทุนที่มีอยู่ต้องขายสินทรัพย์ออกมา และไม่ได้ครอบคลุมถึงผลิตภัณฑ์ลักษณะเดียวกันที่จดทะเบียนในตลาดนิวยอร์กและฮ่องกง ซึ่งแตกต่างจากมาตรการของฮ่องกงที่มุ่งเป้าไปที่การลดขนาดของเลเวอเรจโดยตรง ซึ่งช่วยลดแรงบังคับขาย (forced selling) ในช่วงที่ตลาดตึงเครียดได้

ความโกรธแค้นของนักลงทุนรายย่อย

สถานการณ์ที่เลวร้ายได้จุดชนวนความไม่พอใจในหมู่นักลงทุนรายย่อย โดยมีการนำพวงหรีดแสดงความอาลัยไปวางประท้วงที่หน้ารัฐสภาในกรุงโซล พร้อมข้อความ เช่น "สังหารนักลงทุนรายย่อย" เพื่อแสดงความไม่พอใจต่อการรับมือของรัฐบาล

ในการประชุมรัฐสภาเมื่อวันพุธ นายคู ยุน-ชอล รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังของเกาหลีใต้ ได้กล่าวขอโทษที่อนุมัติให้มีการซื้อขายผลิตภัณฑ์เลเวอเรจเหล่านี้โดยขาดความไตร่ตรองอย่างรอบคอบ ทั้งนี้ สิ่งที่น่าสนใจคือ การเทขายอย่างหนักเกิดขึ้นแม้ว่าบริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่อย่าง Samsung Electronics และ SK Hynix จะรายงานผลประกอบการไตรมาสล่าสุดที่แข็งแกร่ง โดยมีกำไรรวมกันถึง 150 ล้านล้านวอน (ประมาณ 1 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ) ซึ่งสะท้อนว่าแรงกดดันในตลาดมาจากปัจจัยอื่นนอกเหนือจากปัจจัยพื้นฐานของบริษัท