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伯恩斯坦：韩国出口数据强劲，三星HBM二季度收入或超预期
Summary
投资银行伯恩斯坦指出，韩国6月出口数据显示三星电子的高带宽内存（HBM）业务增长迅猛。该行预测三星第二季度HBM收入环比增幅或高达89%，超出此前模型预期。
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根据投资银行伯恩斯坦（Bernstein）周一发布的一份研究报告，韩国6月份的出口数据表明，三星电子第二季度的高带宽内存（HBM）收入可能超出该公司的预期。数据显示，人工智能热潮正持续推动对先进存储芯片的强劲需求。
三星HBM收入或将大幅增长
伯恩斯坦的分析重点关注了韩国各地区的出口数据。数据显示，三星HBM封装业务所在的忠清南道6月份出口额环比增长一倍，整个2026年第二季度的出口额环比增长了75%。
基于回归分析，伯恩斯坦预测：
- 三星第二季度的HBM收入将环比大幅增长89%，达到67亿美元。
- 这一数字高于该行此前的模型预测，显示出三星在该领域的强劲增长势头。
整体市场稳健，SK海力士符合预期
Ad从整体市场来看，韩国的HBM出口在6月份创下历史新高，与3月份相比，季度环比增长了46%。2026年第二季度的总出口额环比增长了39%，反映出市场的普遍繁荣。
作为市场领导者的SK海力士也表现稳健。其主要生产基地忠清北道和利川市的6月份出口额环比回升11%，整个第二季度环比增长5%。伯恩斯坦预测，SK海力士第二季度的HBM收入将环比增长25%，达到76亿美元，与该行的预测基本一致。
HBM4或为三星增长的关键驱动力
报告还提到了一个关键指标——“单位重量价值”。数据显示，三星该项指标在6月份环比增长了30%，而SK海力士则基本持平。伯恩斯坦认为，这并非由HBM普遍价格上涨所致，而很可能是由于三星持续提升其更先进的HBM4产品产量所驱动。
这一趋势可能意味着三星正在通过更高价值的产品组合来获取市场份额和提升盈利能力，这对投资者评估其在下一代存储技术竞争中的地位至关重要。