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英伟达确认AI路线图不变，需求向企业和主权客户扩大
英伟达向投资者保证，其人工智能产品路线图正按计划推进，需求基础正在从最初的超大规模云服务提供商扩大到更广泛的客户群体。花旗银行在与英伟达投资者关系团队会谈后发布的报告中披露了这些信息，并重申该芯片制造商是其首选的大型数据中心半导体股。
需求多元化，路线图保持不变
英伟达表示，虽然最初AI基础设施的部署主要由超大规模云服务商（hyperscalers）推动，但在过去两年中，人工智能实验室、主权客户和企业本地部署的势头显著增强。公司预计，随着实体AI（physical AI）应用的加速，这些客户将占据更大的市场份额。
在产品路线图方面，公司确认其 Rubin Ultra 平台的开发完全正常，在Computex上公布的 NVLink 域架构也未发生改变。对于AI模型生态系统，英伟达认为开源和专有模型都扮演着重要角色，其自研模型旨在支持企业和主权客户，而非与前沿模型开发者竞争。
技术细节与能效目标
英伟达透露，用于横向扩展网络（scale-out networking）的共封装光学（CPO）技术已通过 Spectrum-X 投入生产，客户采用率很高。从 2028年的Feynman平台开始，客户将可以在CPO或铜互连之间选择NVLink的实现方式。
Ad管理层还澄清了首席执行官黄仁勋最近关于“1000亿美元的算力最终可能只需要1千兆瓦电力”的言论。英伟达表示，该数字反映了对未来能效提升的预期，而非当前的基础设施成本。据估计，当前系统每千兆瓦电力可产生约 300亿至400亿美元的计算收入，而像Blackwell这样的新一代GPU的能效远高于Hopper。
财务策略与市场动态
在财务方面，英伟达重申了其 70%区间中部的毛利率指引，并计划今年将 50%的现金流回馈给股东，未来股票回购规模可能还会增加。公司解释称，最近的 250亿美元债务发行是为了获得更大的财务灵活性。
此外，针对市场传闻，英伟达表示尚未正式宣布与AI芯片初创公司d-Matrix的合作，但对其平台整合第三方技术持开放态度。花旗银行的报告指出，英伟达在获取受限的DRAM内存供应方面具有强大优势，这是其继续看好该公司的原因之一。