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エヌビディア、AI需要の裾野拡大を示唆 次世代ロードマップは計画通り
エヌビディア（NVIDIA）は、AIインフラの需要が従来のハイパースケーラー中心から、企業や国家レベルの顧客へと裾野を広げているとの見方を示した。シティ（Citi）が投資家向けに公表したレポートによると、同社は次世代製品のロードマップが計画通り進んでいることも確認し、AI投資の持続性に対する市場の懸念を和らげた。
需要の拡大とロードマップの進捗
シティがエヌビディアのIR（投資家向け広報）チームと協議した内容として伝えたところによると、AIインフラへの投資は当初、巨大クラウドプロバイダーが牽引してきたが、ここ2年でAI研究所、国家AI（sovereign customers）、企業のオンプレミス導入といった分野で勢いを増しているという。エヌビディアは、物理的なAIの導入が加速するにつれて、これらの分野が市場でより大きなシェアを占めるようになると予想している。
製品開発に関しても、同社は次世代の「Rubin Ultra」ロードマップが完全に計画通りであると強調。注目される主要な技術開発も順調に進んでいることを明らかにした。
- NVLinkドメインアーキテクチャ: Computexで発表された内容から変更はない。
- CPO（コパッケージド・オプティクス）: ネットワーキング技術「Spectrum-X」向けにすでに生産中で、顧客からの採用も進んでいる。
- Feynmanプラットフォーム: 2028年に予定されている同プラットフォーム以降、顧客はNVLinkの実装においてCPOまたは銅線インターコネクトを選択できるようになる。
エネルギー効率と財務戦略
Adエヌビディアは、ジェンスン・フアンCEOが最近言及した「1000億ドル規模のコンピューティング能力が最終的に1ギガワットの電力で実現可能になる」との発言についても補足した。これは将来のエネルギー効率の向上見通しを反映したものであり、現在のインフラコストを示すものではないと説明した。同社の試算では、現行システムは1ギガワットあたり約300億～400億ドルのコンピューティング収益を生み出すのに対し、「Blackwell」のような新世代GPUは「Hopper」世代よりも大幅に電力効率が高いという。
財務面では、通年の売上総利益率（粗利率）ガイダンスを70%台半ばで維持する方針を再確認。また、今年のキャッシュフローの50%を株主に還元するという目標を掲げ、自社株買いが将来的に増加する可能性も示唆した。最近実施した250億ドルの起債については、財務の柔軟性を高めることが目的であると述べた。
市場への示唆
今回のエヌビディアからのアップデートは、同社の技術的優位性の維持と、AI市場の成長持続性に対する投資家の信頼を支えるものとなった。シティは、潤沢なDRAMメモリ供給へのアクセスなどを理由に、エヌビディアをデータセンター向け半導体銘柄の中で引き続きトップの「買い」推奨銘柄としている。
エヌビディアはまた、自社開発のAIモデル「Nemotron」や「Cosmos」は、最先端モデル開発企業と競合するのではなく、企業や政府によるAI導入を支援することを目的としていると述べた。AIチップの新興企業d-Matrixとの協業については公式に発表していないとしつつも、サードパーティ技術のプラットフォームへの統合には前向きな姿勢を崩していない。