耐克将终止与滔搏的线上分销合作，阿迪达斯与彪马或将受益

根据零售商滔搏（Topsports）周三发布的公告，运动品牌巨头耐克公司（Nike Inc.）将从2027年1月起，终止与该公司的大部分线上分销业务。这一战略调整标志着耐克可能在进一步整合其在华直销渠道。

市场影响：竞争对手或迎机遇

花旗集团（Citi）的分析师在一份报告中指出，耐克的这一战略调整可能对其主要竞争对手构成利好。他们认为，此举将为德国品牌阿迪达斯（Adidas AG）和彪马（Puma SE）在中国市场获得更多线上及线下的“货架空间”，从而增加其产品的曝光度和销售机会。

此举意味着，作为中国最大的运动鞋服零售商之一，滔搏可能会将更多资源和营销重点转向其他合作品牌，以填补耐克线上业务收缩后留下的空白。

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背景分析：中国市场格局变化

这一变化发生在中国运动服饰市场竞争日趋激烈的背景下。各品牌正在积极调整渠道策略以适应消费者行为的变化。

• 阿迪达斯：根据该公司财报，其2026年第一季度在中国市场的销售额实现了17%的按固定汇率计算的增长，显示出强劲的复苏势头。
• 彪马：花旗分析师同样看好彪马在中国的增长潜力，其增长预期部分得益于安踏计划收购彪马29%股份的交易。该交易预计将于今年年底前完成，有望进一步支持彪马在华业务的拓展。