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在股价大幅上涨后，威廉·布莱尔因估值担忧下调了Moderna股票评级。
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Moderna Inc. (NASDAQ:MRNA) 股价在盘前交易中下跌 3%，此前 William Blair 将该股评级从“跑赢大盘”下调至“与大盘持平”，理由是其股价在大幅上涨后估值过高。
估值被认为过高
此次评级下调之前，Moderna 的股价今年迄今已累计上涨 545%，其中自 8 月以来涨幅近 250%。William Blair 分析师 Myles Minter 表示，这一惊人涨势主要得益于该公司个性化癌症疫苗候选药物 intismeran 的三期临床试验数据令人鼓舞。
Minter 指出，Moderna 目前的估值已经反映了其不断扩大的肿瘤产品线中 70% 至 75% 的成功概率。这位分析师表示，这意味着该公司的净现值仅略高于其当前市值，短期内投资者的上涨空间有限。
关注焦点转向产品线拓展
Ad投资者的目光目前聚焦于 intismeran 的商业潜力。该药物正与默克公司的 Keytruda 联合开发，用于辅助治疗黑色素瘤。尽管 William Blair 承认中期数据支持其成为潜在的新标准疗法，但关键的争论在于该疗法能否从黑色素瘤扩展到更广泛的实体瘤，例如肺癌、肾癌和膀胱癌。
该公司警告称，进军肿瘤突变负荷较低的癌症领域将面临“重大的生物学障碍和独特的临床风险”。投资者关注的关键进展包括：
- 即将启动的肾细胞癌 II 期 INTERPATH-004 试验，预计将于 2026 年底或 2027 年公布结果。
- 11 月 12 日参观 Moderna 位于马萨诸塞州马尔伯勒的生产设施，预计此次参观将解答有关商业规模化和供应链物流的问题。