数据显示：尽管存在“黑暗航行”，海湾地区仍有三分之一石油出口中断

路透社分析的数据显示，尽管有大量油轮通过关闭应答器信号进行“黑暗航行”以规避伊朗攻击，中东海湾地区的原油出口量仍远未恢复至战前水平，供应缺口高达约三分之一。这种对实际供应量的巨大不确定性，已成为推高国际油价风险溢价的关键因素。

数据揭示供应缺口

自油轮开始在霍尔木兹海峡进行“黑暗航行”以来，市场对中东原油流量的估计出现了巨大分歧。这些在美国军方支持下组织的秘密运输行动，虽已大幅提振供应，但缺口依然明显。

• 高盛 (Goldman Sachs) 在9月2日的一份报告中估计，包括“黑暗航行”在内，海湾地区的石油总出口量约为每日 1500万至1600万桶，仅为战前水平的三分之二。
• 伦敦分析公司 Vortexa 估计，8月份该地区的石油总出口量为每日 1500万桶，仍比战前水平减少了1000万桶/日。

官方说法与市场共识

美国能源部长克里斯·赖特 (Chris Wright) 上周曾表示，运输量“几乎恢复到”战前水平。然而，他随后澄清，其提到的每日1800万桶数据是上周某个24小时内的峰值，而所有“水路航线”的持续平均运量为每日900万桶，这一数字更接近行业共识。

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数据服务商Kpler的数据也显示，出口量波动剧烈。在9月初的某些日子里，包括秘密油轮流量和通过红海（避开霍尔木兹海峡）的沙特出口在内，海湾原油出口量最高可达每日1400万桶。但在伊朗袭击加剧的日子里，出口量则会大幅下降。

市场影响与风险溢价

供应状况的不透明直接转化为市场价格的风险溢价。本周三，布伦特原油期货自7月以来首次攀升至每桶 100美元 以上，而美国柴油价格上周也创下历史新高。

这些秘密运输的规模十分庞大。路透社以过去90天内每日600万桶的保守估计和80美元/桶的均价计算，6月至8月期间，“黑暗航行”运输的石油总量至少达到 5亿桶，价值至少为 400亿美元。尽管如此，这仍不足以完全弥补因冲突造成的供应中断。