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标普上调迈凌科技展望至“正面”，得益于AI数据中心需求强劲
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标普全球评级（S&P Global Ratings）周三宣布，将半导体公司迈凌科技 (MaxLinear Inc., NYSE:MXL) 的评级展望从“负面”上调至“正面”，并确认其公司信用评级为‘B’级。此举反映出，得益于高利润率的光纤基础设施和人工智能(AI)数据中心产品需求加速，该公司的运营业绩已显著改善。
业绩复苏与AI需求驱动
标普指出，迈凌科技的业绩复苏势头强劲。在经历了行业低迷，导致总收入从2022年的峰值水平下滑超过70%之后，公司的经营表现自2025年开始回暖。
关键驱动力来自其基础设施业务，该业务营收在2026年上半年同比增长了 141%。这一增长主要源于AI数据中心应用中所需的光网络产品的强劲需求。
财务预测与杠杆改善
随着盈利能力的持续恢复，标普预计迈凌科技的财务状况将进一步改善。该评级机构对公司的关键财务指标做出了以下预测：
Ad- 调整后总杠杆率：预计将在2026年降至约 2.0倍，并在2027年进一步降至 0.5倍。
- EBITDA利润率：预计到2027年，经标普调整后的EBITDA利润率将达到约 30%。
- 自由现金流：预计到2027年，自由经营现金流的产生可能超过 1.8亿美元。
流动性、风险与评级展望
尽管前景乐观，但标普也提到，由于支持未来收入增长的库存投资和晶圆预付款，公司的自由经营现金流暂时受到限制。此外，与终止收购慧荣科技（Silicon Motion）相关的仲裁案，可能带来约 1.6亿美元 的或有负债。
然而，公司的流动性状况依然稳健，受到约6500万美元现金以及近期延长并扩大至1.3亿美元的循环信贷额度的支持。标普表示，如果迈凌科技能够维持收入增长并提高盈利能力，将调整后杠杆率保持在4倍及以下，并将自由经营现金流与债务的比率提高到高个位数百分比范围，则可能将其评级上调至‘B+’。