Story
Marvell业绩超预期但股价下挫，谷歌AI芯片收入兑现时点引担忧
Text size
Background
Marvell Technology (MRVL) 股价周五盘前下跌8%，尽管该公司发布了超预期的业绩并与谷歌达成重磅AI芯片协议，但投资者对该协议收入贡献的时点感到担忧，盖过了利好消息的影响。
业绩强劲难抵市场担忧
根据路透社报道，半导体设计公司Marvell股价周五在盘前交易中下跌8%，至223.1美元。此次下跌的背景是，该公司刚刚公布了优于预期的业绩，并因数据中心业务增长而上调了未来的营收指引。
然而，市场的焦点并未集中在当前的强劲表现上，而是转向了其与Alphabet旗下谷歌公司新达成的定制芯片协议。投资者对这笔交易何时能转化为实际收入存在疑虑，导致股价承压。
谷歌合作收入兑现时点成焦点
Marvell上周宣布与谷歌达成一项定制芯片协议，该协议有望在2033财年结束前带来高达1200亿美元的收入。今年以来，受益于大型科技公司为提升成本效益和性能而转向定制芯片的AI基础设施热潮，Marvell股价已上涨近两倍。
尽管前景广阔，但首席执行官Matt Murphy表示，到2028财年的定制收入目标中已部分反映了与谷歌相关的收入，而更重大的贡献将在2029财年才会显现。摩根士丹利的分析师在一份报告中指出：“市场的期望值更高，主要就是因为谷歌的这笔交易，”并补充说这部分贡献已在很大程度上反映在公司此前的指引中。
Ad分析师上调目标，但估值高企
尽管短期股价受挫，Marvell仍上调了其长期财务预测，并获得了多家投行的看好。业绩发布后，至少有五家券商上调了Marvell的目标价，根据LSEG的数据，其中位数目标价为275美元。
公司更新的财务指引包括：
- 2027财年营收预期：从约115亿美元上调至约120亿美元。
- 2028财年营收预期：从约165亿美元上调至约180亿美元。
然而，Marvell的估值已处于较高水平。LSEG数据显示，其12个月远期市盈率为58.41倍，显著高于竞争对手博通（Broadcom）的32.15倍，这可能使其股价对未来增长预期的任何不确定性都更为敏感。