Story
Cổ phiếu Marvell giảm mạnh do lo ngại về thỏa thuận AI với Google, lu mờ cả dự báo doanh thu tích cực
Cổ phiếu của nhà thiết kế chất bán dẫn Marvell Technology (MRVL) đã giảm mạnh 8% xuống còn 223,1 USD trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa hôm thứ Sáu. Diễn biến này xảy ra do những lo ngại của nhà đầu tư về thời điểm ghi nhận doanh thu từ thỏa thuận chip trí tuệ nhân tạo (AI) với Google, làm lu mờ kết quả kinh doanh vượt kỳ vọng và dự báo doanh thu được nâng cao của công ty.
Phản ứng của thị trường
Sự sụt giảm của cổ phiếu cho thấy sự tập trung của thị trường vào tiềm năng tăng trưởng trong tương lai từ thỏa thuận với Google, thay vì các kết quả tài chính hiện tại. Theo Reuters, các nhà phân tích tại Morgan Stanley cho biết: "Kỳ vọng đã cao hơn, chủ yếu là do thỏa thuận với Google", và nói thêm rằng sự đóng góp của thỏa thuận này phần lớn đã được phản ánh trong các dự báo trước đó của công ty.
Bất chấp kết quả kinh doanh khả quan, nhà đầu tư tỏ ra thất vọng khi lợi nhuận từ thương vụ lớn này sẽ không được ghi nhận trong ngắn hạn. Trước phiên giảm giá này, cổ phiếu của Marvell đã tăng gần gấp ba lần giá trị trong năm nay, hưởng lợi từ sự bùng nổ của hạ tầng AI.
Thời điểm ghi nhận doanh thu là mấu chốt
Tuần trước, Marvell đã công bố một thỏa thuận cung cấp chip tùy chỉnh cho Google của Alphabet, có khả năng tạo ra doanh thu lên tới 120 tỷ USD cho đến năm tài chính 2033. Tuy nhiên, Giám đốc điều hành Matt Murphy đã làm rõ rằng doanh thu từ thỏa thuận này sẽ chỉ đóng góp một cách đáng kể hơn nhiều bắt đầu từ năm tài chính 2029.
AdThông tin này đã lấn át các tin tức tích cực khác, bao gồm việc Marvell nâng dự báo doanh thu:
- Năm tài chính 2027: Doanh thu dự kiến đạt khoảng 12 tỷ USD, tăng từ mức dự báo trước đó là 11,5 tỷ USD.
- Năm tài chính 2028: Doanh thu dự kiến đạt khoảng 18 tỷ USD, tăng từ mục tiêu cũ là 16,5 tỷ USD.
Triển vọng và định giá
Dù có sự sụt giảm ngắn hạn, triển vọng dài hạn của Marvell vẫn được đánh giá tích cực. Theo dữ liệu của LSEG, ít nhất năm công ty môi giới đã nâng mục tiêu giá đối với cổ phiếu Marvell sau khi công bố kết quả kinh doanh, với mục tiêu trung bình là 275 USD. Các nhà phân tích tại Melius Research nhận định rằng thỏa thuận với Google và các cơ hội khác có thể giúp công ty đạt được những con số ấn tượng vào cuối thập kỷ này.
Tuy nhiên, cổ phiếu Marvell hiện đang được giao dịch ở mức định giá cao. Theo LSEG, tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) dự phóng 12 tháng của công ty là 58,41, cao hơn đáng kể so với đối thủ Broadcom là 32,15. Mức định giá cao này khiến cổ phiếu trở nên nhạy cảm hơn với bất kỳ sự chậm trễ nào trong việc hiện thực hóa các nguồn doanh thu được kỳ vọng.