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麦格理维持Telstra和TPG评级，澳洲监管机构启动移动漫游审查
麦格理银行（Macquarie）在一份研究报告中指出，该行维持对澳大利亚电信公司Telstra（ASX: TLS）和TPG Telecom（ASX: TPG）的现有评级，背景是澳大利亚竞争与消费者委员会（ACCC）已启动第四轮区域移动网络接入审查。
监管审查重启
据麦格理称，澳大利亚竞争与消费者委员会（ACCC）已启动对国内移动漫游的审查，此次审查并无特定的触发事件。监管机构上一次审查该问题是在2017年，当时委员会认为实施监管不符合终端用户的长远利益，因此未采取行动。
然而，自上次审查以来，市场发生了显著变化。报告指出，新的UOMO框架提案、直接到设备的卫星技术，以及Optus与TPG达成的移动运营商核心网络协议等因素，促使监管机构重新审视这一问题。整个审查过程预计将持续约12个月，期间ACCC将咨询行业参与者和区域社区的意见。
对主要运营商的潜在影响
Ad麦格理分析认为，若实施强制性网络接入，将对主要运营商产生截然不同的影响。对于Telstra而言，其在偏远地区的网络覆盖优势是其品牌实力的关键组成部分，强制接入可能会削弱这一核心竞争力。预计Telstra将辩称，监管会打击其网络投资的积极性，长远来看可能对消费者不利。
另一方面，对于TPG Telecom及其他寻求网络接入的公司来说，强制漫游将显著增强其网络覆盖和市场竞争力。由于Telstra拥有最广泛的网络覆盖，它很可能成为主要的接入提供商。值得注意的是，Optus在2017年曾反对监管漫游，但鉴于其目前与TPG的网络共享协议已经削弱了部分网络差异化，其当前立场尚不明朗。
投资评级与市场展望
基于上述分析，麦格理维持对Telstra的“中性”评级，以及对TPG Telecom的“跑赢大市”评级。这一评级反映了监管审查带来的潜在风险与机遇：Telstra的区域主导地位面临挑战，而TPG则有望通过改善网络覆盖来提升市场地位。投资者的关注点将集中在未来12个月内监管审查的进展及其最终决定。