Macquarie Pertahankan Peringkat Telstra dan TPG di Tengah Penyelidikan Baru Regulator

Macquarie mempertahankan peringkat sahamnya untuk Telstra (ASX:TLS) dan TPG Telecom (ASX:TPG) di tengah penyelidikan baru oleh regulator persaingan Australia terhadap akses jaringan seluler regional. Penyelidikan ini berpotensi mengubah lanskap kompetitif bagi para operator telekomunikasi di negara tersebut.

Penyelidikan Akses Regional oleh ACCC

Komisi Persaingan dan Konsumen Australia (ACCC) telah memulai penyelidikan keempatnya terhadap akses seluler regional, demikian diungkapkan Macquarie dalam sebuah catatan riset. Penyelidikan ini diluncurkan tanpa adanya pemicu spesifik, meskipun isu *roaming* domestik telah menjadi agenda kebijakan yang berkelanjutan.

Penyelidikan ACCC sebelumnya, yang berakhir pada tahun 2017, tidak menghasilkan regulasi karena dinilai tidak akan menguntungkan kepentingan jangka panjang konsumen. Namun, beberapa perubahan pasar sejak saat itu, termasuk kerangka kerja UOMO, teknologi satelit *direct-to-device*, dan perjanjian jaringan antara Optus-TPG, mendorong regulator untuk meninjau kembali masalah ini. Proses penyelidikan diperkirakan akan memakan waktu sekitar 12 bulan.

Dampak Potensial Terhadap Operator

Jika ACCC memutuskan untuk mewajibkan akses jaringan, hal ini dapat secara signifikan mengurangi keunggulan jaringan regional yang dimiliki Telstra. Menurut Macquarie, jangkauan merupakan elemen kunci dari kekuatan merek di Australia, dan akses yang diwajibkan dapat melemahkan posisi kompetitif Telstra. Perusahaan kemungkinan besar akan berargumen bahwa regulasi semacam itu akan mengurangi insentif untuk berinvestasi.

Ad

Sebaliknya, kewajiban akses jaringan akan menjadi keuntungan bagi TPG Telecom dan perusahaan lain yang ingin memperluas jangkauan mereka. Hal ini akan memperkuat cakupan dan daya saing mereka secara signifikan. Sementara itu, posisi Optus saat ini belum jelas, mengingat sebelumnya mereka menentang regulasi *roaming* tetapi kini memiliki perjanjian jaringan dengan TPG.

Peringkat Saham Tidak Berubah

Terlepas dari potensi perubahan regulasi yang signifikan, Macquarie mempertahankan peringkatnya untuk kedua perusahaan telekomunikasi tersebut. Peringkat untuk Telstra tetap 'Neutral', sementara TPG Telecom dipertahankan pada peringkat 'Outperform'.

Keputusan ACCC di akhir penyelidikan akan menjadi faktor penting yang diawasi oleh investor, karena dapat membentuk kembali dinamika persaingan dan profitabilitas di sektor telekomunikasi Australia untuk tahun-tahun mendatang.