摩根大通：套利交易将继续支撑拉丁美洲高收益货币

摩根大通私人银行认为，尽管拉丁美洲高收益货币近期的涨势并未完全反映其经济基本面的改善，但由于套利交易的吸引力，这些货币将继续获得支撑。哥伦比亚比索、巴西雷亚尔和墨西哥比索是全球主要的高收益货币之一。

套利交易带来丰厚回报

摩根大通私人银行拉丁美洲投资策略主管 Nur Cristiani 在路透全球市场论坛上指出，套利交易的盈利能力是关键驱动因素。她表示，上个月支撑美国国债市场的举措导致美元走低，从而使套利交易变得极具吸引力。

根据该行的计算，一项年初至今在哥伦比亚比索上的套利策略（借入美元并投资于哥伦比亚的隔夜利率），将产生约 27% 的回报。这一回报率是同期标准普尔500指数回报率的两倍多。

各国市场前景分析

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除了套利交易，Cristiani 还对区域内具体国家发表了看法：

• 智利：因其盈利增长、估值和宏观稳定性的最佳组合而受到青睐。她指出，智利经济相对稳定，宽松周期已经完成，且铜价上涨带来了有利的贸易条件。尽管央行可能在今年下半年表现出更偏鹰派的立场，但这不会影响其整体前景。
• 巴西：其财政状况仍然是一个主要担忧。由于隔夜利率接近 14%，公共财政的债务偿付成本高昂。尽管存在不确定性，Cristiani 仍将巴西视为她最“逆向共识”的拉丁美洲选择，理由是其当前的估值水平具有吸引力。

宏观背景利好

从更广泛的视角看，拉丁美洲因其毗邻美国以及拥有丰富的自然资源，使其能够在中美竞争的格局中受益。这些地缘政治和地理因素为该地区的资产提供了额外的支撑。