Story
JPMorgan: Giao dịch Carry Trade sẽ tiếp tục hỗ trợ các đồng tiền Mỹ Latinh
Các đồng tiền lợi suất cao tại Mỹ Latinh dự kiến sẽ tiếp tục nhận được sự hỗ trợ từ các giao dịch chênh lệch lãi suất (carry trade), ngay cả khi đà tăng giá gần đây không hoàn toàn tương xứng với sự cải thiện của các yếu tố kinh tế cơ bản, theo phân tích từ JPMorgan.
Sức hấp dẫn từ chênh lệch lãi suất
Các đồng tiền như peso Colombia, real Brazil và peso Mexico được xếp vào nhóm các đồng tiền có lợi suất cao hàng đầu thế giới. Giao dịch carry trade, chiến lược vay bằng đồng tiền có lãi suất thấp (như đô la Mỹ) để đầu tư vào tài sản bằng đồng tiền có lãi suất cao hơn, đã trở nên đặc biệt sinh lời sau khi động thái hỗ trợ thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ vào tháng trước khiến đồng đô la suy yếu.
Bà Nur Cristiani, người đứng đầu chiến lược đầu tư Mỹ Latinh tại JPMorgan Private Bank, cho biết tại Diễn đàn Thị trường Toàn cầu của Reuters rằng một chiến lược carry trade với đồng peso Colombia từ đầu năm đến nay (vay USD và đầu tư theo lãi suất qua đêm của Colombia) có thể tạo ra lợi nhuận khoảng 27%, theo tính toán của ngân hàng. Mức sinh lời này cao hơn gấp đôi so với chỉ số S&P 500 trong cùng kỳ.
Triển vọng theo từng quốc gia
AdNgoài sức hấp dẫn từ carry trade, vị trí địa lý gần gũi với Hoa Kỳ và sự dồi dào về tài nguyên thiên nhiên cũng giúp khu vực này hưởng lợi từ sự cạnh tranh giữa Washington và Bắc Kinh.
- Chile: Bà Cristiani nhận định Chile mang lại sự kết hợp tốt nhất giữa tăng trưởng lợi nhuận, định giá và sự ổn định vĩ mô. Các yếu tố hỗ trợ bao gồm nền kinh tế tương đối ổn định, việc hoàn thành chu kỳ nới lỏng chính sách tiền tệ và các điều kiện thương mại thuận lợi nhờ giá đồng tăng.
- Brazil: Tình hình tài khóa của Brazil vẫn là một mối lo ngại chính, đặc biệt khi lãi suất qua đêm ở mức gần 14%, khiến chi phí trả nợ công trở nên đắt đỏ. Mặc dù vậy, bà Cristiani gọi Brazil là lựa chọn "đi ngược lại với số đông" tại Mỹ Latinh, với lý do là mức định giá hiện tại rất hấp dẫn.
Bối cảnh vĩ mô
JPMorgan lưu ý rằng ngân hàng trung ương Chile có thể bắt đầu thể hiện quan điểm diều hâu hơn, nhưng điều này có khả năng chỉ xảy ra vào nửa cuối năm và sẽ không làm thay đổi triển vọng tích cực chung. Đối với các nhà đầu tư, điều này có nghĩa là các đồng tiền trong khu vực có thể tiếp tục là một kênh đầu tư hấp dẫn, nhưng cần theo dõi chặt chẽ các rủi ro tài khóa và sự thay đổi trong chính sách tiền tệ của từng quốc gia.