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杰富瑞：伊朗冲突重塑欧洲能源格局，部分股票现“超卖”买入良机
Summary
杰富瑞表示，自伊朗冲突爆发以来，欧洲能源股表现严重分化。该券商认为，部分基本面稳健的大型公司股价被市场低估，呈现出选择性的买入机会。
根据投资银行杰富瑞 (Jefferies) 的最新分析，自2月底伊朗相关冲突爆发以来，欧洲能源板块的股票表现出现了显著分化。投资者追捧那些被视为直接受益于油气价格上涨的公司，导致数家大型能源企业的股价被低估，并未反映其稳健的基本面，从而创造了潜在的买入机会。
市场表现两极分化
杰富瑞指出，市场已形成一道鸿沟，一边是收益前景改善、股价上涨合理的公司，另一边则是尽管运营受冲突影响有限但股价看似超卖的公司。
在表现突出的公司中：
- Neste Oyj (NESTE)：自冲突开始以来股价上涨33%，成为综合性石油公司中的佼佼者，主要得益于柴油价格走强和可再生燃料的政策支持。
- 雷普索尔 (Repsol)：股价上涨17%，杰富瑞认为其股票回购计划有望升级，且在委内瑞拉的业务前景改善。
- Equinor ASA：股价上涨13%，受益于欧洲天然气价格坚挺和公司战略前景日趋明朗。
杰富瑞点名“超卖”机遇
与上述公司形成对比的是，杰富瑞认为多家重量级能源公司的股价尽管基本面强韧，但表现滞后，构成了“超卖”机会。
Ad在综合性石油公司中，杰富瑞将壳牌 (Shell PLC) 列为首选之一。报告称，壳牌收购 ARC Resources 资产延长了其储量寿命，并为其加拿大液化天然气 (LNG) 项目的最终投资决策提供了更有力的支持。道达尔能源 (TotalEnergies SE) 也被视为超卖，其多元化的投资组合有效对冲了中东地区的风险。
在勘探与生产领域，杰富瑞认为 Serica Energy、Harbour Energy 和 Kosmos Energy 等公司的股价已处于超卖水平，尽管它们的资产负债表正在改善，流动性增强，且战略项目也取得了进展。
此外，油田服务板块也存在机遇。Maire、Technip Energies、GTT 和 TechnipFMC 等公司虽然受中东冲突的直接干扰有限且手握健康的订单，但股价表现不佳。杰富瑞认为，一旦地缘政治紧张局势缓和，区域重建支出加速，这些公司可能会从中受益。
投资启示
杰富瑞总结称，欧洲能源股股价的广泛分化反映了投资者对于哪些公司应享有“地缘政治溢价”，以及哪些公司被不公平地抛售的争论。这种分歧为能够识别被低估资产的投资者，在整个欧洲能源行业中创造了选择性的布局良机。