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欧州エネルギー株、イラン情勢で二極化 ジェフリーズは「売られ過ぎ」銘柄に好機と指摘
Summary
証券会社ジェフリーズの分析によると、2月下旬のイラン紛争勃発以降、欧州のエネルギー株は二極化が進んでいる。同行は、ファンダメンタルズが堅調であるにもかかわらず株価が下落している「売られ過ぎ」の大手企業に投資妙味があると指摘している。
証券会社ジェフリーズの最新リポートによると、2月下旬にイランを巡る紛争が勃発して以来、欧州のエネルギーセクターの株価は著しく二極化している。投資家が原油・ガス価格の上昇から直接的な恩恵を受けると見なされる企業を買い進める一方、多くの一流大型株はファンダメンタルズが示す本質的価値を下回る水準で取引されており、選択的な投資機会が生まれていると同行は分析する。
価格上昇の恩恵を受ける銘柄
ジェフリーズによると、紛争勃発以降、一部の企業は業績見通しの改善を背景に株価が正当化される上昇を見せている。
- ネステ (Neste Oyj): ディーゼル価格の上昇と再生可能燃料に関する規制が追い風となり、株価は33%上昇した。
- レプソル (Repsol): 自社株買いの拡大期待やベネズエラでの事業機会改善を背景に17%上昇。
- エクイノール (Equinor ASA): 欧州のガス価格上昇と明確化された経営戦略が評価され、13%上昇した。
「売られ過ぎ」大手銘柄の投資機会
その一方で、ジェフリーズは、堅固なファンダメンタルズにもかかわらず株価が低迷している複数のエネルギー大手企業を「売られ過ぎ」と評価し、投資妙味があると指摘している。
Ad同行が特に注目するのはシェル (Shell PLC)で、ARC Resources社の資産買収による埋蔵量寿命の延長が、カナダのLNGプロジェクトに対する最終投資決定の魅力を高めていると分析。また、トタルエナジーズ (TotalEnergies SE)も多角的なポートフォリオが中東リスクを相殺しているとし、同様に「売られ過ぎ」と評価している。
E&Pおよび油田サービス分野にも好機
探査・生産（E&P）分野では、ヴァール・エナジー (Vår Energi) が特別配当への期待から15%上昇した一方、ジェフリーズはセリカ・エナジー (Serica Energy) やハーバー・エナジー (Harbour Energy) などが財務体質の改善にもかかわらず売られ過ぎとの見方を示した。
油田サービス分野においても、マイレ (Maire) やテクニップ・エナジーズ (Technip Energies) などは、中東紛争による直接的な影響が限定的で受注残も健全であるにもかかわらず株価は出遅れている。ジェフリーズは、地政学的緊張が緩和されれば、これらの企業は地域の復興需要から恩恵を受ける可能性があると指摘している。