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因增长前景疲软，Truist将Intuit评级下调至“持有”
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由于增长前景趋于疲软且缺乏短期催化剂，Truist Securities周一将财税软件巨头Intuit (INTU) 的股票评级从“买入”下调至“持有”，并将其目标价从410美元大幅下调至350美元。此消息导致Intuit股价在盘前交易中下跌3.5%。
评级下调的主要原因
Truist分析师Arvind Ramnani在一份报告中指出，Intuit管理层近期的评论表明，公司未来一年的增长率可能呈现“J型曲线”走势。该行认为，Intuit正面临多重短期挑战，包括：
- 其DIY（自主报税）业务的短期权衡取舍。
- 邮件营销平台Mailchimp的增长趋于平缓。
- 桌面版小企业软件业务出现低个位数的下滑。
分析师警告称，在公司第三财季出现的增长逆风可能会持续存在。
核心业务面临压力
AdIntuit已将其2026财年的TurboTax业务增长指引从上一季度的8%下调至7%。这主要归因于对价格敏感的DIY报税用户（年收入低于5万美元）群体表现疲软，以及美国国税局（IRS）报税人数意外萎缩了30个基点，而公司最初预期为增长1%。
Ramnani表示，随着Intuit从基于复杂度的定价模式转向基于价值的定价模式，来自价格敏感用户的收入增长可能会进一步放缓。这种转变可能需要公司采取更激进的定价策略来获取客户，之后再通过附加服务实现盈利。
财务预测调整与长期观点
基于上述担忧，Truist微调了其财务模型，将Intuit 2026财年第四季度的收入预期从42.7亿美元下调至42.5亿美元，并将2027财年的收入预测从238.5亿美元下调至237.4亿美元，均略低于市场共识。
尽管下调了评级，Ramnani仍认为Intuit是“一个对企业至关重要的平台”，并指出其“三大赌注”（辅助报税、资金组合和中端市场产品）均实现了超过30%的增长。此外，该分析师表示，通过与OpenAI和Anthropic的合作，Intuit在捕捉人工智能相关流量方面处于有利地位。