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트루이스트, 인튜이트 성장 전망 둔화에 투자의견 '보유'로 하향…주가 하락
트루이스트 증권이 소프트웨어 기업 인튜이트(Intuit)에 대한 투자의견을 기존 '매수'에서 '보유(Hold)'로 하향 조정하고, 목표주가를 410달러에서 350달러로 낮췄다. 이 같은 소식에 인튜이트 주가는 개장 전 거래에서 3.5% 하락했다.
투자의견 하향 조정 배경
트루이스트는 인튜이트의 성장 전망 둔화와 단기적인 주가 상승 촉매(catalyst) 부재를 하향 조정의 주된 이유로 꼽았다. 아르빈드 람나니 애널리스트는 보고서에서 최근 경영진의 발언을 근거로 향후 1년간 인튜이트의 성장률이 'J자형 곡선'을 그릴 수 있다고 전망했다.
구체적으로 다음과 같은 단기적인 역풍이 예상된다고 분석했다.
- DIY(직접 해결) 세금 신고 사업 부문(터보택스)의 단기적인 실적 저하
- 메일침프(Mailchimp)의 성장 정체
- 데스크톱 소상공인 소프트웨어 부문의 한 자릿수 초반대 매출 감소
특히 터보택스는 연 소득 5만 달러 미만의 가격에 민감한 사용자층에서 약세를 보이고 있으며, 이로 인해 회사는 2026 회계연도 터보택스 성장률 가이던스를 기존 8%에서 7%로 하향 조정한 바 있다.
실적 전망 및 목표주가 조정
Ad트루이스트는 인튜이트의 실적 전망치를 조정했다. 2026 회계연도 4분기 매출 예상치는 42억 7천만 달러에서 42억 5천만 달러로, 2027 회계연도 매출 예상치는 238억 5천만 달러에서 237억 4천만 달러로 각각 소폭 하향 조정했다. 이는 시장 전망치를 약간 밑도는 수준이다.
반면, 2027 회계연도 비일반회계기준(Non-GAAP) 주당순이익(EPS) 전망치는 기존 26.58달러에서 27.34달러로 상향 조정했다. 이는 경영진이 10% 중반대의 EPS 성장률과 주주 환원 정책을 지속적으로 약속하고 있다는 점을 반영한 것이다.
장기 성장 잠재력은 유효
투자의견 하향에도 불구하고, 람나니 애널리스트는 인튜이트를 "기업에 필수적인 플랫폼이며, 초기 단계 경쟁사보다 신뢰도 우위를 점하고 있다"고 평가했다. 그는 인튜이트의 '3대 핵심 전략(Three Big Bets)'인 세무 지원, 금융 포트폴리오, 중견기업 시장 부문이 각각 30% 이상 성장하고 있다는 점을 긍정적으로 보았다.
또한, OpenAI 및 앤스로픽(Anthropic)과의 파트너십을 통해 인공지능(AI) 관련 트래픽을 확보할 유리한 위치에 있다고 덧붙였다. 이는 DIY 세금 신고자들이 AI의 도움을 받아 직접 신고하기보다는 신뢰도 높은 인튜이트 플랫폼을 계속 이용할 가능성이 높다는 분석이다.