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汇丰上调印度股市评级，称亚洲AI热潮面临现实考验

Jul 16, 2026By Marcus Chen, Markets & Equities Correspondent1 min read

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汇丰银行在其最新报告中将印度股市评级从“减持”上调至“中性”，并维持对中国内地和香港市场的“增持”评级。该行警告称，随着投资者对人工智能基础设施投资过剩的担忧加剧，亚洲由AI驱动的股市反弹正进入一个更具挑战性的阶段。

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汇丰银行在其最新的《亚洲股票洞察季报》中，将印度股市的评级从“减持”上调至“中性”，同时维持对中国内地、香港和新加坡市场的“增持”评级。该行指出，亚洲由人工智能（AI）驱动的股市上涨正面临现实考验，投资者日益担忧AI基础设施投资激增可能导致产能过剩。

汇丰表示，印度市场的前景有所改善，主要得益于能源价格回落缓解了企业利润压力，降低了盈利下调的风险。报告还指出，印度信贷增长强劲、国内消费需求坚韧，以及近期稳定卢比的措施吸引了外国投资者资金回流。

对于中国市场，汇丰继续维持“增持”评级，预计其 2026年盈利增长将超过去年。该行认为，潜在的户籍制度改革可能长期内提振国内消费，而银行利润率的改善和房地产市场的选择性复苏也带来了价值投资机会。汇丰看好的中国板块包括银行、房地产开发商、互联网公司、制药和储能行业。

报告警告称，亚洲的AI投资热潮正进入一个更具挑战性的阶段。尽管韩国因存储芯片的强劲需求和美国超大规模数据中心持续的资本支出，仍然是该地区盈利增长最强劲的市场，但汇丰也指出了潜在风险。

不断上升的杠杆率、集中的投资者仓位以及存储芯片供应的扩张，都可能增加市场的波动性。这一观点反映出市场对AI相关投资的可持续性正变得更加审慎。

在东盟地区，汇丰维持了对新加坡的“增持”评级，理由是其兼具高质量、高收益和估值吸引力。然而，该行对东盟其他市场持更为谨慎的态度。

汇丰将马来西亚和菲律宾的评级下调至“减持”，与已有的对印尼和泰国的“减持”评级一致。报告认为，疲软的宏观经济状况、盈利增长乏力以及有限的AI相关投资机会，是其看淡这些市场的主要原因。

汇丰还更新了其对亚洲主要股指的2026年末目标价预测，包括：