HSBC nâng hạng Ấn Độ, giữ quan điểm lạc quan với Trung Quốc trong bối cảnh đà tăng của cổ phiếu AI chững lại

Ngân hàng HSBC vừa nâng hạng đối với cổ phiếu Ấn Độ từ "kém khả quan" lên "trung lập", với lý do rủi ro thu nhập đã giảm bớt nhờ giá năng lượng hạ nhiệt và tiêu dùng nội địa vẫn vững chắc. Động thái này được nêu trong báo cáo hàng quý "Asia Equity Insights" mới nhất của ngân hàng, trong đó HSBC cũng giữ nguyên xếp hạng "khả quan" cho các thị trường Trung Quốc đại lục, Hồng Kông và Singapore.

Cơn sốt AI đối mặt với thử thách

HSBC nhận định rằng làn sóng tăng trưởng của cổ phiếu châu Á nhờ vào trí tuệ nhân tạo (AI) đang bước vào một giai đoạn nhiều thách thức hơn. Các nhà đầu tư ngày càng lo ngại rằng việc đầu tư ồ ạt vào cơ sở hạ tầng AI có thể dẫn đến tình trạng dư thừa công suất.

Báo cáo chỉ ra rằng Hàn Quốc vẫn là câu chuyện tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ nhất khu vực nhờ nhu cầu lớn đối với chip nhớ và chi tiêu liên tục từ các nhà cung cấp dịch vụ đám mây siêu quy mô của Mỹ. Tuy nhiên, HSBC cảnh báo các rủi ro như đòn bẩy gia tăng, vị thế tập trung của nhà đầu tư và nguồn cung chip nhớ mở rộng có thể làm tăng biến động thị trường.

Triển vọng các thị trường chủ chốt

Đối với Trung Quốc, HSBC nhận thấy cơ hội ở các ngành ngân hàng, bất động sản, công ty internet, dược phẩm và lưu trữ năng lượng. Ngân hàng này kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận trong năm 2026 sẽ vượt qua năm ngoái, được hỗ trợ bởi các cải cách tiềm năng đối với hệ thống hộ khẩu có thể thúc đẩy tiêu dùng nội địa.

Ad

Triển vọng của Ấn Độ đã được cải thiện khi giá dầu giảm giúp giảm áp lực lên biên lợi nhuận của doanh nghiệp. Các yếu tố tích cực khác bao gồm tăng trưởng tín dụng mạnh mẽ, nhu cầu tiêu dùng ổn định và dòng vốn đầu tư nước ngoài quay trở lại. HSBC ưa thích các cổ phiếu thuộc nhóm ngân hàng tư nhân, hàng tiêu dùng không thiết yếu, bất động sản, hàng hóa và một số công ty công nghiệp tại thị trường này.

Trong khu vực ASEAN, HSBC giữ quan điểm thận trọng hơn. Ngân hàng này duy trì xếp hạng "khả quan" cho Singapore nhưng đã hạ hạng Malaysia và Philippines xuống "kém khả quan", cùng với Indonesia và Thái Lan. Lý do được đưa ra là tăng trưởng thu nhập yếu, sự không chắc chắn về chính sách và cơ hội đầu tư liên quan đến AI còn hạn chế.

Cập nhật mục tiêu chỉ số cuối năm 2026

HSBC cũng cập nhật các mục tiêu chỉ số chứng khoán cho cuối năm 2026, cho thấy mức tăng trưởng trung bình khoảng 9% trên các thị trường châu Á:

• Sensex (Ấn Độ): 84.000 điểm
• Hang Seng (Hồng Kông): 27.000 điểm
• KOSPI (Hàn Quốc): 8.000 điểm
• TAIEX (Đài Loan): 49.000 điểm
• STI (Singapore): 6.100 điểm