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全球债券收益率企稳，市场权衡霍尔木兹海峡关闭与通胀压力
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因伊朗关闭霍尔木兹海峡导致油价飙升，引发的通胀担忧抵消了地缘政治风险带来的避险需求，导致欧美政府债券收益率周一稳定在数周高点附近。
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周一，欧元区和美国政府债券收益率在数周高位附近持稳。此前，中东紧张局势升级引发油价飙升，市场正在权衡由此带来的通胀威胁与政府债券的避险吸引力。
通胀担忧抵消避险需求
周末，伊朗宣布关闭全球最重要的石油运输要道——霍尔木兹海峡，直至另行通知。该消息导致布伦特原油价格应声飙升4.4%，立即将通胀预期推回市场关注的焦点。
这一发展使得债市陷入两难境地。通常情况下，地缘政治动荡会激发投资者的避险需求，推动资金流入政府债券，从而压低收益率。然而，此次事件引发的能源价格冲击加剧了对消费者价格将保持粘性的担忧，有效抑制了收益率的下行动力。
截至周一，市场关键指标表现如下：
- 德国10年期国债收益率（欧元区基准）稳定在 3.05%。
- 对利率敏感的德国2年期国债收益率升至 2.68%。
- 美国10年期国债收益率持稳于 4.57%。
- 与美联储利率预期密切相关的美国2年期国债收益率稳定在 4.22%。
Ad央行政策路径成焦点
在上周，由于地区外交努力迅速瓦解，欧元区债券经历了逾一个月来最急剧的抛售，导致收益率飙升。德国10年期国债收益率创下了五周来最大的单周涨幅。
市场的担忧在于，持续的能源冲击可能会迫使欧洲央行（ECB）暂停其降息周期。投资者正密切关注欧洲央行执行委员会成员伊莎贝尔·施纳贝尔（Isabel Schnabel）当日晚些时候的讲话。作为理事会中最著名的鹰派声音之一，她对海湾危机带来的核心通胀上行风险发出的任何警告，都可能引发欧洲债券市场的下一步重大波动。
后市展望
此外，美联储也将进入市场视线。同样被视为政策鹰派的美联储理事米歇尔·鲍曼（Michelle Bowman）也计划在稍后发表讲话。同时，美国财政部将公布6月份的联邦预算平衡数据，这将为美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）备受期待的国会证词和关键的6月美国CPI数据提供新的财政背景参考。