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ホルムズ海峡閉鎖で原油急騰、欧米の国債利回りはインフレ懸念で高止まり

Jul 13, 2026By Marcus Chen, Markets & Equities Correspondent1 min read

Summary

イランによるホルムズ海峡の閉鎖が原油価格を押し上げ、インフレ再燃への警戒感が強まっている。このため欧米の国債利回りは、安全資産への逃避需要と相殺され、数週間ぶりの高値圏で推移している。

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Background

欧州と米国の国債利回りは13日、数週間ぶりの高値圏で横ばいとなりました。イランによるホルムズ海峡閉鎖の報を受けて原油価格が急騰し、インフレ再燃懸念が強まる中、投資家は地政学的リスクによる安全資産への需要とインフレ圧力を天秤にかけています。

週末にイランが、世界の石油輸送の要衝であるホルムズ海峡を「追って通知があるまで」閉鎖したと宣言したことが、市場の波乱要因となりました。この発表を受け、国際的な原油価格の指標であるブレント原油は4.4%急騰しました。

地政学的リスクの高まりは通常、国債のような安全資産への資金逃避（質への逃避）を促し、利回りを低下させます。しかし今回は、エネルギー価格の上昇がもたらすインフレ圧力がその動きを相殺し、利回りを押し上げる要因となっています。

週明け月曜日の市場では、主要な国債利回りが1ヶ月超ぶりの高水準近くで推移しました。

先週、ユーロ圏の債券は1ヶ月以上で最も急激な売りを浴びており、ドイツの10年債利回りは過去5週間で最大の週間上昇を記録しました。これは、欧州中央銀行（ECB）が利下げサイクルを停止せざるを得なくなるとの市場の観測が強まったことを反映しています。

市場参加者は、中央銀行の金融政策担当者による今後の発言を注視しています。同日中には、欧州中央銀行（ECB）のイザベル・シュナーベル専務理事と、米連邦準備制度理事会（FRB）のミシェル・ボウマン理事が講演を予定しています。

両氏は金融引き締めに前向きな「タカ派」として知られており、エネルギー価格高騰がインフレにもたらす上方リスクについて警告すれば、債券市場が大きく動く可能性があります。また、今週はFRB議長の議会証言や6月の米消費者物価指数（CPI）の発表も控えており、市場の重要な判断材料となります。