中东紧张局势推高通胀预期，全球债券收益率攀升至数周高位

由于中东地缘政治紧张局势急剧升级，引发投资者对通胀的担忧，全球政府债券收益率周四徘徊在数周高点。债券价格的下跌（与收益率走势相反）打破了固定收益市场近期的平静局面。

主要市场收益率动态

根据Investing.com的数据，作为全球借贷成本基石的基准10年期美国国债收益率稳定在4.58%左右，紧邻周三突破的4.60%关口，该水平是自5月21日以来的最高点。对货币政策预期高度敏感的2年期美国国债收益率则徘徊在4.2%附近，接近周三触及的近一个月高点4.235%。

在欧元区，德国10年期国债收益率——该地区的基准——维持在3.06%附近，为5月下旬以来的最高水平。与此同时，德国2年期国债收益率也稳定在2.66%的近一个月高位。

油价冲击是主要驱动因素

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此次债券市场的抛售主要由地缘政治风险驱动。据报道，美国总统特朗普宣布与伊朗的临时和平协议“结束”，随后美军在关键的霍尔木兹海峡航运通道附近发动空袭，导致局势迅速恶化。

这一冲突直接导致全球原油价格飙升。由于市场担心作为全球约五分之一石油消费运输路线的霍尔木兹海峡可能出现供应中断，固定收益投资者正在迅速消化成本推动型通胀的风险。能源价格的上涨可能侵蚀债券固定收益的购买力，从而引发市场抛售。

市场情绪逆转

收益率的突然飙升标志着市场情绪的急剧逆转。就在几天前，由于欧洲央行（ECB）决策者发出了通胀正在降温的平衡信号，主权债券市场还在强劲反弹。然而，中东冲突带来的油价冲击彻底打破了这一乐观叙事。即便是周三发布的美联储6月会议纪要显示决策者对未来加息的必要性存在分歧，也未能持续缓解市场的紧张情绪。