अमेरिका-ईरान तनाव से वैश्विक बॉन्ड यील्ड कई हफ्तों के उच्चतम स्तर पर

मध्य पूर्व में भू-राजनीतिक तनाव के नाटकीय रूप से बढ़ने के बाद, गुरुवार को अमेरिकी ट्रेजरी और यूरोजोन बॉन्ड यील्ड कई हफ्तों के उच्चतम स्तर के करीब बनी रहीं। कच्चे तेल की कीमतों में उछाल ने मुद्रास्फीति की चिंताओं को फिर से हवा दे दी है, जिससे निवेशक सुरक्षित सरकारी बॉन्ड से दूर जा रहे हैं।

भू-राजनीतिक तनाव ने बिकवाली को हवा दी

यह उथल-पुथल तब शुरू हुई जब अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प ने ईरान के साथ अंतरिम शांति समझौते को "खत्म" घोषित कर दिया, जिसके बाद होर्मुज जलडमरूमध्य में अमेरिकी हवाई हमले हुए। इस घटनाक्रम ने बॉन्ड बाजारों में शांति की अवधि को समाप्त कर दिया, जो पहले यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ECB) की संतुलित टिप्पणियों के बाद स्थिर थे।

बुधवार को जारी फेडरल रिजर्व की जून की बैठक के मिनट्स से भी बाजार को केवल अस्थायी राहत मिली, जिसमें दिखाया गया था कि नीति निर्माता भविष्य में दरों में बढ़ोतरी की आवश्यकता पर बाजारों की अपेक्षा से अधिक विभाजित थे। हालांकि, मध्य पूर्व के घटनाक्रमों ने इन चिंताओं पर पानी फेर दिया।

प्रमुख यील्ड स्तर और बाजार की प्रतिक्रिया

बाजार की इस प्रतिक्रिया ने प्रमुख सरकारी बॉन्ड यील्ड को महत्वपूर्ण स्तरों पर पहुंचा दिया है। यील्ड बॉन्ड की कीमतों के विपरीत चलती है, और इसमें वृद्धि निवेशकों की बढ़ती चिंता को दर्शाती है।

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• 10-वर्षीय अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड, जो वैश्विक उधार लागत के लिए एक बेंचमार्क है, 4.58% के आसपास बनी रही, जो बुधवार को छुए गए 4.60% के स्तर से ठीक नीचे है। यह 21 मई के बाद का उच्चतम स्तर है।
• 2-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड, जो मौद्रिक नीति की उम्मीदों के प्रति अत्यधिक संवेदनशील है, 4.2% के पास रही, जो लगभग एक महीने का उच्चतम स्तर है।
• 10-वर्षीय जर्मन बंड यील्ड, जो यूरोजोन के लिए बेंचमार्क है, 3.06% के करीब पहुंच गई, जो मई के अंत के बाद का सबसे ऊंचा स्तर है।

तेल का झटका और मुद्रास्फीति की चिंता

इस बिकवाली का मुख्य कारण कच्चे तेल की कीमतों में तेज उछाल है। होर्मुज जलडमरूमध्य, जहां से दुनिया की लगभग पांचवीं तेल आपूर्ति गुजरती है, में आपूर्ति बाधित होने के खतरे ने कीमतों को बढ़ा दिया है।

ऊर्जा की ऊंची कीमतें लागत-जनित मुद्रास्फीति (cost-push inflation) का जोखिम पैदा करती हैं। चूंकि ऊर्जा यूरोपीय विनिर्माण और परिवहन के लिए एक प्राथमिक इनपुट है, इसलिए तेल का एक निरंतर झटका व्यापक मुद्रास्फीति को बढ़ा सकता है, जिससे बॉन्ड पर मिलने वाले निश्चित भुगतान की क्रय शक्ति कम हो जाती है। इसी जोखिम के कारण निवेशक बॉन्ड की बिकवाली कर रहे हैं, जिससे यील्ड बढ़ रही है।