อัตราผลตอบแทนพันธบัตรทั่วโลกพุ่งแตะระดับสูงสุดรอบหลายสัปดาห์ หลังความตึงเครียดสหรัฐฯ-อิหร่านหนุนราคาน้ำมัน

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลทั่วโลกยังคงเคลื่อนไหวใกล้ระดับสูงสุดในรอบหลายสัปดาห์ในวันพฤหัสบดี หลังจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ปะทุขึ้นอย่างรุนแรงระหว่างสหรัฐอเมริกาและอิหร่าน ส่งผลให้นักลงทุนเทขายสินทรัพย์ปลอดภัยและหันมาประเมินความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อครั้งใหม่

อัตราผลตอบแทนพุ่งขึ้นทั่วกระดาน

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ (Treasury yields) และพันธบัตรรัฐบาลเยอรมนี (Bund yields) ซึ่งเป็นเกณฑ์มาตรฐานของยูโรโซน ต่างปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็ว ทำลายบรรยากาศที่เคยค่อนข้างสงบในตลาดตราสารหนี้

• พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ซึ่งเป็นมาตรวัดต้นทุนการกู้ยืมทั่วโลก มีอัตราผลตอบแทนเคลื่อนไหวอยู่ที่ประมาณ 4.58% ใกล้กับระดับสูงสุดนับตั้งแต่วันที่ 21 พฤษภาคมที่เคยทำไว้ที่ 4.60%
• พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 2 ปี ซึ่งอ่อนไหวต่อการคาดการณ์นโยบายการเงิน อยู่ใกล้ระดับ 4.2% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบเกือบหนึ่งเดือน
• พันธบัตรรัฐบาลเยอรมนี อายุ 10 ปี มีอัตราผลตอบแทนอยู่ที่ 3.06% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปลายเดือนพฤษภาคม
• พันธบัตรรัฐบาลเยอรมนี อายุ 2 ปี เคลื่อนไหวอยู่ที่ 2.66% ใกล้เคียงกับระดับสูงสุดในรอบเกือบหนึ่งเดือนเช่นกัน

ความขัดแย้งในตะวันออกกลางจุดชนวนเงินเฟ้อ

การเทขายพันธบัตรอย่างหนักมีสาเหตุหลักมาจากการที่ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ของสหรัฐฯ ประกาศว่าข้อตกลงสันติภาพชั่วคราวกับอิหร่านได้ "สิ้นสุดลงแล้ว" ตามมาด้วยการโจมตีทางอากาศของสหรัฐฯ เพื่อควบคุมเส้นทางเดินเรือสำคัญอย่างช่องแคบฮอร์มุซ

Ad

เหตุการณ์ดังกล่าวสร้างความกังวลอย่างรุนแรงต่ออุปทานน้ำมัน เนื่องจากช่องแคบฮอร์มุซเป็นเส้นทางขนส่งน้ำมันดิบประมาณหนึ่งในห้าของโลก ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบพุ่งสูงขึ้นในทันที สถานการณ์นี้ทำให้นักลงทุนในตลาดตราสารหนี้ต้องปรับการคาดการณ์อย่างรวดเร็วเพื่อรับมือกับความเสี่ยงของ เงินเฟ้อที่เกิดจากต้นทุนการผลิตสูงขึ้น (cost-push inflation)

ผลกระทบต่อตลาดการเงิน

ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นอย่างต่อเนื่องอาจส่งผลกระทบเป็นวงกว้างต่อต้นทุนการผลิตและการขนส่ง โดยเฉพาะในยุโรป ซึ่งจะกัดกร่อนอำนาจซื้อของรายรับคงที่จากพันธบัตร และกระตุ้นให้เกิดการเทขายในพันธบัตรทั้งระยะสั้นและระยะยาว

ความตื่นตระหนกจากปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์นี้ได้บดบังปัจจัยอื่นๆ ในตลาดไปชั่วคราว แม้กระทั่งรายงานการประชุมของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ในเดือนมิถุนายนที่เปิดเผยเมื่อวันพุธ ซึ่งบ่งชี้ว่าคณะกรรมการมีความเห็นต่างกันเกี่ยวกับความจำเป็นในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอนาคต ก็ไม่สามารถหยุดยั้งแรงเทขายในตลาดพันธบัตรได้