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美伊紧张局势加剧，全球债券收益率徘徊于多周高点
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由于中东地缘政治紧张局势急剧升级，引发市场对通胀的担忧，美国国债和欧元区政府债券的收益率周四徘徊在多周高点附近。这一轮猛烈的全球债券抛售潮，打破了固定收益市场此前相对平静的局面。
地缘政治风险扰动市场
据报道，美国总统特朗普宣布与伊朗的临时和平协议“已经结束”，随后美军为维持对霍尔木兹海峡航道的控制而发动空袭，导致市场避险情绪迅速升温。债券价格与收益率走势相反，投资者的抛售行为推动了收益率的急剧攀升。
关键收益率指标具体表现如下：
- 对货币政策预期高度敏感的美国两年期国债收益率徘徊在 4.2% 附近，接近周三触及的约 4.235% 的近一个月高点。
- 作为全球借贷成本基石的美国十年期国债收益率稳定在 4.58% 左右，略低于周三突破的 4.60% 关口，该水平为5月21日以来的最高点。
- 欧元区的基准德国十年期国债收益率则维持在 3.06% 附近，同样创下5月下旬以来的新高。
油价飙升引发通胀担忧
Ad此次地缘政治冲突对市场的直接传导机制是全球原油价格的急剧上涨。霍尔木兹海峡是全球约五分之一石油消费的运输要道，任何供应中断的威胁都可能导致油价垂直飙升。
油价的上涨迫使固定收益投资者迅速将新一轮的成本推动型通胀纳入定价。由于能源价格是制造业和运输业的主要成本投入，持续的石油冲击可能会传导至更广泛的核心通胀指标，侵蚀固定收益资产的实际购买力，从而引发投资者在短期和长期债券市场上的广泛抛售。
市场情绪逆转
就在几天前，由于欧洲央行决策者发出的平衡中性评论，市场曾普遍认为欧元区的通胀正在可持续地降温，主权债券市场一度强劲反弹。然而，中东局势的突变一夜之间打破了这一乐观预期。
就连周三公布的美联储6月会议纪要也未能扭转市场情绪。纪要显示，决策者在未来是否需要进一步加息的问题上存在比市场预期更大的分歧，这本是利好债券市场的消息，但其带来的短暂慰藉很快被地缘政治风险的冲击所淹没。