瑞穗：Five Below估值具吸引力，上调评级并预见超20%上涨空间

瑞穗证券（Mizuho）将美国折扣零售商Five Below (FIVE) 的股票评级从“中性”上调至“跑赢大盘”。该行分析师指出，在股价经历了近30%的回调后，当前估值为投资者提供了极具吸引力的入场机会。

评级与目标价详情

瑞穗认为，尽管面临第一季度业绩井喷后的同店销售增长放缓，但Five Below的长期增长动力依然稳固。该行将目标价从225美元微调至220美元，但基于当前股价，这仍意味着超过20%的潜在上涨空间。

分析师在报告中强调，该股目前的远期市盈率已低于20倍。从历史上看，如此低的估值水平通常只在公司领导层变动或大盘普遍抛售等重大动荡时期才会出现，显示出当前股价被过度压低。

业绩展望超市场预期

瑞穗预计，Five Below在2026财年下半年的表现将优于华尔街的普遍预期。该行预测其同店销售额将增长8%-9%，调整后每股收益（EPS）可达9.22美元，均高于市场共识。

此外，瑞穗还预测，Five Below管理层可能会在9月份发布第二季度财报时，上调其全年业绩指引。此举将进一步提振投资者信心。

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增长动力分析

瑞穗认为，公司的增长前景受到多重因素支撑。首先，在近期病毒式传播的“squishy”解压玩具热潮中获得的新客户表现出良好的留存率。其次，公司通过在Instagram和TikTok上与付费网红合作，有效扩大了品牌在青少年和家庭消费群体中的影响力。

其他增长驱动因素还包括：

• 单店平均销售额的提升
• 数字化营销力度的加强
• 潜在的门店布局优化

尽管瑞穗预计同店销售增长将从第一季度22.7%的惊人高位回落至正常水平，但该行相信，在强大的客户留存、新产品趋势和持续的门店扩张策略支持下，公司有能力在2027财年之前维持积极的销售增长。