惠誉因杠杆率改善上调盖瑞特评级至'BB+'

评级机构惠誉（Fitch Ratings）周五将汽车零部件供应商盖瑞特（Garrett Motion, Inc., NYSE:GTX）的长期发行人违约评级（IDR）从'BB'上调至'BB+'，展望为稳定。不过，惠誉在发布评级更新后，出于商业原因撤销了对该公司的所有评级。

评级上调详情

此次评级调整反映了惠誉对盖瑞特财务状况改善的认可。除了上调发行人违约评级外，惠誉还将盖瑞特的高级无抵押票据评级从'BB'上调至'BB+'，并将其高级有抵押票据评级从'BB+'上调至'BBB-'。

惠誉在报告中指出，评级上调的主要驱动力是公司杠杆率的显著改善。该机构预测，由于盖瑞特在2026年上半年主动偿还了部分定期贷款，其EBITDA总杠杆率到2026年底将降至2.0倍。

盈利能力与现金流展望

惠誉预计，在为期四年的预测期内，盖瑞特的杠杆率将大致维持在2.0倍的水平。这一预测基于公司强劲的盈利能力、自由现金流生成能力以及有利的行业趋势。

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数据显示，盖瑞特在2026年第二季度的调整后息税前利润（EBIT）利润率为15.6%，同比增长了200个基点。这主要得益于强劲的销量、商业车领域有利的产品组合以及工业和售后市场的增长。惠誉预计，到2029年，公司的盈利能力将保持强劲，EBIT利润率将维持在15%-16% 的区间。

业务多元化与财务状况

盖瑞特正在积极推动业务多元化，以降低对传统汽车业务的依赖。目前，约有30%的收入来自非汽车工业应用和售后服务，惠誉预计这一份额将继续增加。公司正向发电、暖通空调（HVAC）、空气压缩以及数据中心相关的备用电源和冷却等工业应用领域扩张，目标是到2030年，该部分业务的销售额超过10亿美元。

根据截至2025年底的数据，盖瑞特持有约1.77亿美元的账面现金，并拥有一个尚未动用的6.3亿美元循环信贷额度，显示出良好的流动性。公司的资本结构主要包括一笔5.83亿美元的七年期定期贷款和8亿美元的高级无抵押票据，两者均于2032年到期。