Story
Fitch Naikkan Peringkat Garrett Motion ke 'BB+' Atas Perbaikan Leverage
Fitch Ratings telah menaikkan Peringkat Gagal Bayar Emisi Jangka Panjang (Long-Term Issuer Default Rating) untuk Garrett Motion, Inc. (NYSE:GTX) menjadi 'BB+' dari 'BB' dengan Prospek Stabil. Lembaga pemeringkat tersebut juga secara bersamaan menarik semua peringkat untuk perusahaan dengan alasan komersial.
Alasan di Balik Peningkatan Peringkat
Peningkatan peringkat ini mencerminkan perbaikan signifikan pada profil keuangan Garrett Motion. Fitch memproyeksikan *leverage* kotor EBITDA perusahaan akan mencapai 2,0x pada akhir tahun 2026. Proyeksi ini didorong oleh pelunasan sebagian pinjaman berjangka (*term loan*) secara sukarela oleh perusahaan pada paruh pertama tahun 2026.
Fitch memperkirakan *leverage* akan tetap berada di level tersebut, didukung oleh profitabilitas yang kuat dan generasi arus kas bebas yang sehat. Tren industri yang suportif selama periode perkiraan empat tahun juga menjadi faktor pendukung utama bagi pandangan positif ini.
Kinerja Keuangan dan Prospek Pertumbuhan
Kinerja operasional Garrett menunjukkan kekuatan yang solid. Margin EBIT yang disesuaikan tercatat sebesar 15,6% pada kuartal kedua 2026, naik 200 basis poin dari tahun ke tahun. Pertumbuhan ini didorong oleh volume yang kuat, bauran produk yang menguntungkan dari kendaraan komersial, serta pertumbuhan di segmen industri dan purnajual (*aftermarket*).
AdKe depan, Fitch meyakini profitabilitas akan tetap kuat hingga 2029, dengan margin EBIT diperkirakan berada di kisaran 15%-16%. Hal ini ditopang oleh peningkatan pangsa pasar dan kontribusi yang lebih tinggi dari aplikasi kendaraan komersial dan industri.
Diversifikasi Menjadi Penopang
Sekitar 30% dari pendapatan Garrett saat ini berasal dari aplikasi industri non-otomotif dan layanan purnajual, dan Fitch memperkirakan porsi ini akan meningkat. Perusahaan secara aktif berekspansi ke aplikasi industri seperti pembangkit listrik, HVAC, kompresi udara, dan daya cadangan serta pendingin untuk pusat data, dengan target penjualan lebih dari $1 miliar pada tahun 2030.
Struktur Modal dan Likuiditas
Pada akhir tahun 2025, Garrett Motion memiliki posisi likuiditas yang sehat dengan kas sekitar $177 juta dan fasilitas kredit revolving yang belum ditarik sebesar $630 juta. Struktur modal perusahaan utamanya terdiri dari pinjaman berjangka tujuh tahun senilai $583 juta dan surat utang senior tanpa jaminan senilai $800 juta, yang keduanya akan jatuh tempo pada tahun 2032.