Fitch Naik Taraf Penarafan Garrett Motion kepada 'BB+' Berikutan Leveraj Bertambah Baik

Fitch Ratings telah menaik taraf Penarafan Mungkir Penerbit Jangka Panjang Garrett Motion, Inc. (NYSE:GTX) kepada 'BB+' daripada 'BB', dengan Tinjauan Stabil. Agensi penarafan itu secara serentak menarik balik semua penarafan untuk sebab-sebab komersial.

Kenaikan taraf ini turut merangkumi nota kanan tidak bercagar Garrett kepada 'BB+' daripada 'BB' dan nota kanan bercagarnya kepada 'BBB-' daripada 'BB+'.

Faktor di Sebalik Kenaikan Taraf

Kenaikan taraf ini didorong oleh profil leveraj Garrett yang bertambah baik. Fitch mengunjurkan leveraj kasar EBITDA syarikat akan mencapai 2.0x menjelang akhir tahun 2026, hasil daripada pembayaran balik sebahagian pinjaman berjangka secara sukarela pada separuh pertama 2026.

Agensi itu menjangkakan leveraj akan kekal stabil pada tahap ini, disokong oleh keuntungan yang kukuh dan penjanaan aliran tunai bebas yang mantap. Ini turut didorong oleh trend industri yang menyokong dalam tempoh ramalan empat tahun Fitch.

Prestasi Kewangan dan Prospek

Ad

Margin EBIT terlaras Garrett berada pada 15.6% pada suku kedua 2026, meningkat 200 mata asas tahun ke tahun. Pertumbuhan ini dipacu oleh jumlah jualan yang kukuh, campuran produk yang menggalakkan daripada kenderaan komersial, serta pertumbuhan dalam segmen perindustrian dan pasaran sekunder (*aftermarket*).

Fitch menjangkakan keuntungan akan kekal kukuh sehingga 2029, dengan margin EBIT antara 15%-16%. Prospek ini disokong oleh peningkatan berterusan dalam bahagian permintaan dan sumbangan yang lebih tinggi daripada aplikasi kenderaan komersial dan perindustrian.

Strategi Perniagaan dan Kedudukan Kewangan

Kira-kira 30% daripada hasil Garrett datang daripada aplikasi perindustrian bukan automotif dan perkhidmatan pasaran sekunder, dan Fitch menjangkakan bahagian ini akan meningkat. Syarikat sedang giat berkembang dalam aplikasi perindustrian seperti penjanaan kuasa, HVAC, pemampatan udara, dan kuasa sandaran serta penyejukan berkaitan pusat data, dengan menyasarkan jualan melebihi $1 bilion menjelang 2030.

Pada akhir 2025, Garrett mempunyai kira-kira $177 juta tunai dalam kunci kira-kira dan kemudahan kredit pusingan yang belum digunakan sebanyak $630 juta. Struktur modalnya sebahagian besar terdiri daripada pinjaman berjangka tujuh tahun bernilai $583 juta dan nota kanan tidak bercagar bernilai $800 juta, kedua-duanya matang pada 2032.