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피치, 가렛 모션 신용등급 'BB+'로 상향... 부채비율 개선
신용평가사 피치 레이팅스(Fitch Ratings)가 자동차 부품 공급업체 가렛 모션(NYSE: GTX)의 발행자 장기신용등급(IDR)을 기존 'BB'에서 'BB+'로 상향 조정하고, '안정적' 전망을 부여했다. 그러나 피치는 등급 상향 조정과 동시에 상업적 이유로 가렛 모션에 대한 모든 신용등급을 철회한다고 밝혔다.
이번 등급 조정으로 가렛 모션의 선순위 무담보 채권 등급은 'BB'에서 'BB+'로, 선순위 담보 채권 등급은 'BB+'에서 'BBB-'로 각각 상향되었다.
부채비율 개선이 상향의 핵심
이번 등급 상향의 주된 이유는 가렛 모션의 개선된 재무 건전성이다. 피치는 가렛 모션이 2026년 상반기 기간 대출(term loan) 일부를 자발적으로 상환함에 따라, 2026년 말까지 EBITDA 대비 총차입금(gross leverage) 비율이 2.0배 수준으로 낮아질 것으로 전망했다.
피치는 견고한 수익성과 잉여현금흐름 창출 능력, 그리고 우호적인 산업 동향에 힘입어 향후 4년간 가렛 모션의 레버리지 비율이 현 수준을 유지할 것으로 예상했다.
견고한 수익성과 사업 다각화
Ad가렛 모션의 수익성 또한 긍정적인 평가를 받았다. 2026년 2분기 조정 EBIT(영업이익) 마진은 15.6%로 전년 동기 대비 200bp 상승했다. 이는 상업용 차량, 산업 및 애프터마켓 부문의 판매량 증가와 유리한 제품 믹스 덕분이다.
피치는 가렛 모션의 EBIT 마진이 2029년까지 15~16% 수준을 유지할 것으로 내다봤다. 현재 매출의 약 30%를 차지하는 비자동차 산업용 애플리케이션 및 애프터마켓 서비스 비중은 더욱 확대될 전망이다. 회사는 발전, 공조(HVAC), 데이터센터 관련 전력 및 냉각 솔루션 등 산업 부문을 확장하여 2030년까지 해당 부문에서 10억 달러 이상의 매출을 목표로 하고 있다.
재무 현황
- 2025년 말 기준 가렛 모션은 약 1억 7,700만 달러의 현금을 보유하고 있으며, 6억 3,000만 달러 규모의 미사용 회전신용한도를 확보하고 있다.
- 주요 자본 구조는 2032년 만기인 5억 8,300만 달러의 기간 대출과 8억 달러의 선순위 무담보 채권으로 구성되어 있다.