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惠誉上调穆迪展望至“正面”，肯定其强劲现金流与市场地位
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国际评级机构惠誉评级（Fitch Ratings）周五宣布，确认穆迪公司（Moody’s Corporation, NYSE: MCO）的长期发行人违约评级（IDR）为 'BBB+'，同时将其评级展望从“稳定”上调至 “正面”。此外，惠誉还确认了穆迪的短期IDR和商业票据评级为 'F1'。
展望上调的关键驱动因素
惠誉指出，此次展望调整至“正面”主要反映了穆迪作为全球领先信用评级机构的强大市场地位、业务规模的扩大、持续且不断增长的自由现金流以及一贯的财务政策。
穆迪的业务模式盈利能力强，现金生成能力突出。其评级和分析两大业务板块均受益于低资本密集度和强大的经营杠杆。特别是穆迪分析（Moody's Analytics）业务的多元化发展，为公司的信用状况提供了有力支撑。该部门贡献了可观的经常性收入，目前已占公司总收入的 40%以上。
稳健的财务状况与未来预期
Ad根据惠誉的报告，穆迪在2025年底的EBITDA杠杆率为 1.7倍，资产负债表上持有超过 20亿美元 的现金，并拥有未提取的循环信贷额度和一个10亿美元的商业票据计划，显示出其强大的流动性。
惠誉预计，穆迪将继续通过股息和股票回购向股东返还大量资本，同时保持相对稳定的信用指标。该机构的评级假设包括：
- 2026年的业绩将符合管理层的预期。
- 从2027年起，收入增长将放缓至低个位数。
- 未来几年的EBITDA利润率将持续保持在 50%以上。
- EBITDA杠杆率将保持在 2.0倍 以下。
惠誉表示，如果穆迪在保持其利润率和自由现金流状况的同时继续实现增长，其评级可能会被上调。