美联储加息预期升温，美国股市本周面临关键考验

美国股市在上周收跌后，本周将迎来美国联邦储备委员会（美联储）的利率决议，市场普遍预期该央行将再次加息，这可能会对近期已显疲态的股市涨势构成考验。

市场聚焦美联储利率决议

投资者正密切关注本周的美联储政策会议，普遍预计决策者将再次加息，以遏制持续高于其2%目标的通胀。加息预期在美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）上月发表鹰派讲话后得到巩固，而上周公布的消费者价格数据进一步强化了这一预期。

数据显示，剔除波动较大的食品和能源成本后，8月份核心消费价格指数（CPI）环比上涨 0.3%，超出市场预测。根据路孚特（LSEG）的数据，联邦基金期货周五晚间的数据显示，市场认为美联储将其基准利率从目前的 3.5%-3.75% 区间上调25个基点的可能性超过 80%。

债券收益率攀升，股市承压

加息预期的升温已推动债券收益率走高，从而对股市构成压力。上周五，10年期美国国债收益率一度触及 4.99%，为近三年来的最高水平，最终收于4.97%。

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尽管美国主要股指上周五反弹，结束了连续四个交易日的下跌，但周线仍录得下跌。上周，道琼斯工业平均指数下跌 1.6%，标准普尔500指数下跌 0.8%，纳斯达克综合指数下跌约 0.7%。

分析师观点：未来路径尚不明确

如果美联储如期在周三加息，投资者的焦点将转向未来政策路径的线索——这究竟是一次性的举措，还是更广泛紧缩周期的开始。多家华尔街机构对此发表了看法。

• 摩根大通 (JPMorgan) 的经济学家在一份报告中表示，一个“浅度的加息周期”对股市来说应该是可控的。但他们警告称，如果市场开始消化一个更广泛的加息周期（如4-5次加息），股市可能面临“更显著的下行风险”。
• 美国银行 (Bank of America) 指出，市场正进入季节性疲软时期，并且“早该出现回调”，并提到其一半的熊市指标已被触发。
• 德意志银行 (Deutsche Bank) 更新其展望，现在预计美联储将总共加息 75个基点，分别在9月、12月和明年3月各加息25个基点，以逆转去年的“风险管理式降息”。