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米国株、FRBの利上げ判断を前に警戒感高まる
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米国の株式市場は、来週に予定されている米連邦準備制度理事会（FRB）による利上げの可能性を前に、警戒感を強めている。先週は主要3指数が週間で下落し、金利上昇が株式相場の上値を抑える展開となった。
## 利上げ観測の背景
市場では、FRBが来週の会合で政策金利を引き上げるとの見方が大勢を占めている。この観測は、FRBのウォーシュ議長による先月のタカ派的な発言や、予想を上回る経済指標によって強まった。
特に、先週金曜日に発表された8月の消費者物価指数（CPI）では、変動の激しい食品とエネルギーを除いたコア指数が市場予想を上回る前月比0.3%の上昇を記録。LSEGのデータによると、金利先物市場が織り込む利上げの確率は80%を超えており、現在の3.5%～3.75%のレンジから0.25パーセントポイントの引き上げが有力視されている。
## 市場への影響と今後の焦点
利上げ観測の高まりは債券市場に直接的な影響を与え、米国債の利回りは上昇基調にある。先週金曜日には、長期金利の指標となる10年物国債利回りが一時4.99%と、約3年ぶりの高水準を付けた。金利の上昇は、企業の借入コスト増加や株式の相対的な魅力低下につながるため、株価の重しとなる。
Ad投資家の最大の関心事は、今回の利上げが一度きりのものか、あるいは本格的な引き締めサイクルの始まりとなるかだ。JPモルガンのエコノミストは、「緩やかな利上げサイクルであれば株式市場は対応可能」としながらも、「インフレが再加速し、4～5回といった広範な利上げサイクルが織り込まれ始めれば、株式はより大きな下落圧力に直面する可能性がある」と指摘している。
## アナリストの見方
市場関係者の間では、今後の相場展開について様々な見方が出ている。
- バンク・オブ・アメリカ：「季節的に弱い時期に入っており、市場は調整が起きてもおかしくない状況だ」と分析。S&P 500種株価指数の12ヶ月後の目標値を7800ポイントとし、現状から約2%の上昇にとどまると予想している。
- ドイツ銀行：FRBが9月、12月、そして来年3月にそれぞれ0.25パーセントポイントの利上げを実施し、合計で0.75パーセントポイントの引き締めを行うと予測している。