瑞银上调Elia评级至“买入”，称业绩后股价下跌过度

比利时输电系统运营商Elia集团 (Euronext: ELI) 股价周三上涨。此前，瑞银 (UBS) 将其股票评级从“中性”上调至“买入”，并认为该公司在公布上半年业绩后出现的股价大幅下跌是过度反应，其长期增长前景依然稳固。

瑞银：近期抛售并不合理

根据瑞银的报告，自Elia于7月29日公布上半年业绩以来，其股价已累计下跌8%，表现较欧洲公用事业板块落后超过700个基点。市场对业绩未达预期、2026年资本支出计划下调3亿欧元（约4%）以及在部门指引上调情况下集团净利润指引维持不变等消息作出了负面反应。

然而，瑞银分析师认为，这种股价疲软“并不合理”。该行指出，资本支出的减少反映的是项目时间安排的调整，而非基础投资计划的恶化，同时管理层的2026年指引仍然偏向保守。

长期增长前景依然强劲

瑞银重申，其继续预计Elia将在2024至2028年期间实现约320亿欧元的资本支出。这一庞大的投资计划将支撑该公司在2025年至2030年间实现12%的每股收益复合年增长率 (CAGR)，约为同业公司增速的两倍。

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基于对Elia非受监管业务和Nemo Link（与英国的互联线路）的更高盈利预期，瑞银将其2026-2029年的每股收益预测上调了2%至3%。此次上调目标价至147欧元（前值为142欧元），也主要反映了对2029年后更高资本支出和非受监管业务盈利改善的预期。

估值提供入场良机

瑞银进一步分析称，Elia目前的交易价格较其实时受监管资产基础 (RAB) 溢价33%，低于其36%的长期平均溢价水平。鉴于公司强劲的盈利增长预期和受监管资产的扩张，瑞银认为这是一个有吸引力的“入场点”。

瑞银新的目标价意味着，相较于8月3日的收盘价125.50欧元，该股存在17%的上涨空间。