Story
花旗集团预警支出增加，多家投行调整其盈利预测
Summary
尽管第二季度业绩超预期，但花旗集团因意外宣布下半年支出将增加而导致股价大跌。华尔街分析师随后纷纷调整对该行的盈利预期，但多数维持买入评级。
Text size
Background
尽管第二季度净利润大幅增长45%并超出预期，但花旗集团（Citigroup）股价周二仍重挫5.3%。此前，该行管理层在业绩电话会议上意外表示，预计今年下半年的支出将会增加，这一消息令投资者感到不安，并促使多家投行分析师调整其财务模型。
业绩超预期股价反跌，费用指引成主因
花旗集团在财报中披露，其上半年有形普通股回报率（ROTCE）为13.1%，表现强劲。然而，该行决定维持全年10%至11%的回报率指引不变，这暗示下半年的业绩可能会大幅走弱。
美国银行（Bank of America）分析师Ebrahim Poonawala在一份报告中指出，“罪魁祸首是高预期与业绩电话会议上关于下半年展望的混乱信息相结合。” Oppenheimer分析师Chris Kotowski则在其报告中将此情况形容为“提供指引的问题”，并指出这引发了大量关于下半年业绩是否会“非常糟糕”的疑问。
华尔街调整预期，观点现分歧
花旗管理层的表态发布后，华尔街分析师迅速更新了他们的预测，但观点不尽相同。多数分析师尽管调整了短期数据，但仍维持对该股的“买入”评级。
Ad- 美国银行：将花旗2026年的效率比率预估从59.6%上调至60.3%，但同时将其每股收益（EPS）预期从10.79美元上调至11.09美元，认为这只是一个“战术性的小问题”。
- Jefferies：将花旗2026年和2027年的每股收益预期区间从10.95-12.75美元下调至10.65-12.60美元。
- KBW：分析师Chris McGratty认为，支出增加的消息被用作获利了结的借口。该行将全年每股收益预期从11美元微调至11.15美元。
- 富国银行：分析师Mike Mayo则认为，这些投资是“进攻性举措”，并预计该行2026年的盈利能力仍将超过11%的目标。
“进攻性”投资意在抢占市场份额
花旗首席执行官范洁恩（Jane Fraser）和首席财务官Gonzalo Luchetti在电话会议上解释称，该行决定提前进行部分原计划用于提升市场份额的50亿美元额外投资。此外，用于裁员的支出也将超过最初预测的8亿美元。
范洁恩强调，这些投资是用于“进攻”，而非弥补不足。富国银行的报告也呼应了这一观点，指出这些举措旨在“在信用卡等竞争更激烈的领域更好地获取市场份额”。花旗集团拒绝对分析师的报告发表评论。