花旗：若东证指数升至4500点，美元/日元或将触及163

根据花旗集团（Citi）周四发布的一份研究报告，如果日本东证股价指数（Topix）上涨至 4,500 点，美元/日元汇率可能达到约 163。该行指出，日本股市的历史性高位是推动日元近期走弱的关键因素之一。

股市上涨与日元贬值的关联

花旗分析师认为，日本股市的强劲表现已促使国内外投资者进行投资组合再平衡和对冲交易，这些行为可能放大了日元的贬值压力。基于当前东证指数的水平，该行的模型估算美元/日元的合理汇率约为 160。

东证股价指数是衡量在东京证券交易所主板市场上市的所有日本国内公司股价的广泛指标，被视为日本股市整体表现的晴雨表。

相关性减弱与市场预期

报告同时指出，自2024年以来，日本股市走强与日元贬值之间的相关性已有所松动。花旗认为，这主要归因于两个因素：

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• 货币政策差距收窄：市场对主要央行之间利率路径分歧的预期发生变化。
• 外汇干预：日本当局为支撑日元而采取的干预措施。

花旗表示，当前的美元/日元汇率在一定程度上已经反映了市场对日本股市将持续走强的预期。

未来风险与展望

展望未来，花旗警告称，利率息差的变化或日本当局干预政策的调整，可能构成日元进一步走弱的风险。因此，该行建议投资者对该货币对的未来走势继续保持谨慎态度。