Citi คาดการณ์ USD/JPY อาจแตะ 163 เยน หากดัชนี Topix พุ่งถึง 4,500 จุด

Citi ประเมินว่าอัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์สหรัฐต่อเยน (USD/JPY) อาจพุ่งขึ้นไปถึงระดับประมาณ 163 เยนต่อดอลลาร์ หากดัชนีหุ้น Topix ของญี่ปุ่นปรับตัวสูงขึ้นไปแตะระดับ 4,500 จุด การคาดการณ์นี้สะท้อนถึงความเชื่อมโยงระหว่างตลาดทุนและค่าเงินของญี่ปุ่น

มุมมองของ Citi ต่อค่าเงินเยน

ในบทวิเคราะห์ที่เผยแพร่เมื่อวันพฤหัสบดี Citi ระบุว่าแบบจำลองปัจจุบันของบริษัทชี้ว่าค่าเงิน USD/JPY ที่สอดคล้องกับระดับดัชนี Topix ในปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 160 เยนต่อดอลลาร์

ในอดีต การที่ตลาดหุ้นญี่ปุ่นปรับตัวขึ้นสู่ระดับสูงเป็นประวัติการณ์มักกระตุ้นให้นักลงทุนทั้งในและต่างประเทศทำการปรับสมดุลพอร์ตการลงทุน (portfolio rebalancing) และทำธุรกรรมป้องกันความเสี่ยง (hedge transactions) ซึ่ง Citi ตั้งข้อสังเกตว่าปัจจัยเหล่านี้มีส่วนทำให้เงินเยนอ่อนค่าลงอย่างมีนัยสำคัญ

ความสัมพันธ์ที่เปลี่ยนไปและความเสี่ยง

Ad

อย่างไรก็ตาม Citi ชี้ว่าความสัมพันธ์ระหว่างความแข็งแกร่งของตลาดหุ้นและการอ่อนค่าของเงินเยนได้ลดลงนับตั้งแต่ปี 2024 เป็นต้นมา ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากส่วนต่างของนโยบายการเงินที่แคบลง และการที่ทางการญี่ปุ่นเข้าแทรกแซงตลาดปริวรรตเงินตราเพื่อซื้อเงินเยน

Citi เตือนว่าความเสี่ยงที่เงินเยนจะอ่อนค่าลงอีกยังคงมีอยู่ โดยเฉพาะหากเกิดการเปลี่ยนแปลงในส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย (interest rate spread) หรือแนวนโยบายของทางการญี่ปุ่นเกี่ยวกับการแทรกแซงค่าเงิน ด้วยเหตุนี้ ทางบริษัทจึงแนะนำให้นักลงทุนยังคงใช้ความระมัดระวังอย่างต่อเนื่องกับคู่สกุลเงินนี้

สำหรับดัชนี Topix เป็นดัชนีที่ติดตามราคาหุ้นของบริษัททั้งหมดที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์โตเกียว (Prime Market) และถือเป็นมาตรวัดภาพรวมของตลาดหุ้นญี่ปุ่นที่กว้างขวาง