花旗：若东证指数升至4500点 美元/日元或将触及163

根据花旗集团周四发布的一份研究报告，如果日本东证股价指数（Topix）上涨至4500点，美元/日元汇率可能达到约163。该行指出，日本股市的强劲表现是影响日元汇率的关键驱动因素之一。

日股走强与日元贬值的关联

花旗分析师认为，日本股市的历史性高位促使日本国内外投资者进行投资组合再平衡和对冲交易，这可能放大了日元的贬值压力。东证股价指数是衡量日本股市整体表现的广泛指标，涵盖了在东京证券交易所主板市场上市的所有国内公司。

报告指出，基于当前的东证指数水平，该行对美元/日元的估值约为160。这表明当前汇率已在一定程度上反映了股市的持续强势。

相关性减弱与未来风险

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然而，花旗也注意到，自2024年以来，日本股市走强与日元贬值之间的相关性有所减弱。该行将此归因于以下几个因素：

• 货币政策差距收窄：日本央行与其他主要央行之间的利率政策差异有所缩小。
• 外汇干预：日本当局为支撑日元而进行的市场干预行动。

尽管如此，花旗警告称，未来利率息差的变化或日本当局干预政策的调整，仍可能构成日元进一步走弱的风险。因此，该行建议投资者对该货币对保持谨慎。