Citi: Tỷ giá USD/JPY có thể chạm mốc 163 nếu chỉ số Topix đạt 4.500 điểm

Ngân hàng Citi dự báo tỷ giá USD/JPY có thể chạm mốc 163 JPY đổi một USD nếu chỉ số chứng khoán Topix của Nhật Bản tăng lên mức 4.500 điểm. Phân tích này được đưa ra trong một báo cáo nghiên cứu công bố hôm thứ Năm, nhấn mạnh mối liên hệ lịch sử giữa thị trường chứng khoán và đồng nội tệ.

Bối cảnh phân tích

Theo báo cáo của Citi, mức định giá hiện tại của tỷ giá USD/JPY dựa trên chỉ số Topix đã ở khoảng 160 JPY đổi một USD. Các nhà phân tích lưu ý rằng trong lịch sử, khi thị trường chứng khoán Nhật Bản đạt các mức cao kỷ lục, đồng Yên có xu hướng mất giá.

Hiện tượng này được cho là do các hoạt động tái cân bằng danh mục đầu tư và giao dịch phòng hộ rủi ro của cả nhà đầu tư trong và ngoài nước, góp phần làm gia tăng áp lực bán lên đồng Yên. Chỉ số Topix là một thước đo rộng, theo dõi tất cả các công ty nội địa niêm yết trên sàn Prime của Sở Giao dịch Chứng khoán Tokyo.

Mối tương quan suy yếu

Tuy nhiên, Citi chỉ ra rằng mối tương quan giữa sự tăng trưởng của thị trường chứng khoán và sự suy yếu của đồng Yên đã trở nên lỏng lẻo hơn kể từ năm 2024. Báo cáo cho rằng có hai nguyên nhân chính cho sự thay đổi này:

Ad

• Thu hẹp chênh lệch chính sách tiền tệ: Khoảng cách về chính sách giữa các ngân hàng trung ương lớn đã dần thu hẹp.
• Can thiệp ngoại hối: Chính quyền Nhật Bản đã có những động thái can thiệp để mua vào và hỗ trợ đồng Yên.

Do đó, tỷ giá USD/JPY hiện tại đã phần nào phản ánh trước sức mạnh của thị trường chứng khoán Nhật Bản.

Rủi ro và Khuyến nghị

Citi cảnh báo rằng rủi ro về việc đồng Yên tiếp tục suy yếu vẫn còn hiện hữu. Bất kỳ thay đổi nào trong chênh lệch lãi suất hoặc chính sách can thiệp của chính quyền Nhật Bản đều có thể tạo ra biến động cho cặp tiền tệ này.

Trước những yếu tố bất định, Citi khuyến nghị các nhà đầu tư nên tiếp tục thận trọng khi giao dịch với cặp tỷ giá USD/JPY.