Citi คาดการณ์ USD/JPY อาจแตะ 163 เยน หากดัชนี Topix พุ่งถึง 4,500 จุด

นักวิเคราะห์จาก Citi ประเมินว่าอัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์สหรัฐต่อเยน (USD/JPY) อาจพุ่งขึ้นไปถึงระดับประมาณ 163 เยนต่อดอลลาร์ หากดัชนีหุ้น Topix ของญี่ปุ่นปรับตัวสูงขึ้นแตะระดับ 4,500 จุด การคาดการณ์ดังกล่าวสะท้อนถึงความเชื่อมโยงระหว่างตลาดหุ้นที่แข็งแกร่งกับการอ่อนค่าของเงินเยน

ความสัมพันธ์ระหว่างหุ้นและค่าเงินเยน

ในบทวิเคราะห์ที่เผยแพร่เมื่อวันพฤหัสบดี Citi ระบุว่า แบบจำลองปัจจุบันของบริษัทประเมินค่าเงิน USD/JPY ไว้ที่ประมาณ 160 เยนต่อดอลลาร์ โดยอ้างอิงจากระดับของดัชนี Topix ในปัจจุบัน

Citi ตั้งข้อสังเกตว่า ในอดีตเมื่อตลาดหุ้นญี่ปุ่นทำสถิติสูงสุดใหม่ มักจะกระตุ้นให้เกิดการปรับสมดุลพอร์ตการลงทุน (portfolio rebalancing) และการทำธุรกรรมป้องกันความเสี่ยง (hedge transactions) จากนักลงทุนทั้งในและต่างประเทศ ซึ่งมีแนวโน้มที่จะส่งผลให้เงินเยนอ่อนค่าลงอย่างมีนัยสำคัญ

ปัจจัยที่อาจเปลี่ยนแปลงแนวโน้ม

อย่างไรก็ตาม Citi ชี้ว่าความสัมพันธ์ระหว่างความแข็งแกร่งของตลาดหุ้นและการอ่อนค่าของเงินเยนได้ลดความเข้มข้นลงนับตั้งแต่ปี 2024 เป็นต้นมา ปัจจัยหลักที่ส่งผลต่อการเปลี่ยนแปลงนี้ ได้แก่:

Ad

• ส่วนต่างของนโยบายการเงินที่แคบลง
• การเข้าแทรกแซงตลาดปริวรรตเงินตราเพื่อพยุงค่าเงินเยนโดยทางการญี่ปุ่น

นอกจากนี้ อัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY ในปัจจุบันได้สะท้อนความคาดหวังถึงความแข็งแกร่งของตลาดหุ้นญี่ปุ่นไปแล้วในระดับหนึ่ง

ความเสี่ยงและคำแนะนำสำหรับนักลงทุน

Citi เตือนว่ายังคงมีความเสี่ยงที่อาจทำให้เงินเยนอ่อนค่าลงไปอีก โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากเกิดการเปลี่ยนแปลงในส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย หรือการปรับเปลี่ยนนโยบายการแทรกแซงของทางการญี่ปุ่น

ด้วยเหตุนี้ บริษัทจึงแนะนำให้นักลงทุนยังคงใช้ความระมัดระวังอย่างต่อเนื่องในการซื้อขายคู่สกุลเงินดังกล่าว ทั้งนี้ ดัชนี Topix เป็นดัชนีที่สะท้อนภาพรวมของบริษัททั้งหมดที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์โตเกียว (Prime Market) และเป็นมาตรวัดผลการดำเนินงานของตลาดหุ้นญี่ปุ่นในวงกว้าง