सिटी का अनुमान: टॉपिक्स 4,500 तक पहुंचने पर USD/JPY 163 पर जा सकता है

सिटी ने गुरुवार को जारी एक रिसर्च नोट में अनुमान लगाया है कि यदि जापान का टॉपिक्स स्टॉक इंडेक्स 4,500 तक पहुंच जाता है, तो अमेरिकी डॉलर के मुकाबले जापानी येन की विनिमय दर लगभग ¥163 प्रति डॉलर तक पहुंच सकती है। फर्म का मौजूदा मॉडल टॉपिक्स इंडेक्स के आधार पर USD/JPY के लिए लगभग ¥160 प्रति डॉलर का स्तर बताता है।

इक्विटी और येन का संबंध

सिटी के अनुसार, ऐतिहासिक रूप से जापानी इक्विटी के उच्च स्तर ने जापान और विदेशों, दोनों में निवेशकों द्वारा पोर्टफोलियो पुनर्संतुलन (portfolio rebalancing) और हेज लेनदेन (hedge transactions) को प्रेरित किया है। विश्लेषकों का मानना है कि इन गतिविधियों ने संभवतः येन के अवमूल्यन को और बढ़ाया है।

यह रिपोर्ट बताती है कि मौजूदा USD/JPY दर कुछ हद तक जापानी इक्विटी की निरंतर मजबूती का अनुमान पहले से ही लगा चुकी है। टॉपिक्स इंडेक्स टोक्यो स्टॉक एक्सचेंज के प्राइम मार्केट सेक्शन में सूचीबद्ध सभी घरेलू कंपनियों को ट्रैक करता है और जापानी इक्विटी प्रदर्शन का एक व्यापक मापक है।

कमजोर होता सहसंबंध और जोखिम

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हालांकि, रिपोर्ट में यह भी कहा गया है कि 2024 के बाद से इक्विटी की मजबूती और येन के अवमूल्यन के बीच का सहसंबंध (correlation) कुछ हद तक कम हुआ है। इसके मुख्य कारण हैं:

• मौद्रिक नीति के अंतर में कमी।
• येन खरीदने के लिए जापानी अधिकारियों द्वारा किया गया विदेशी मुद्रा हस्तक्षेप।

सिटी ने चेतावनी दी है कि ब्याज दर के अंतर (interest rate spread) या हस्तक्षेप पर जापानी अधिकारियों की नीति में बदलाव से येन में और कमजोरी का खतरा पैदा हो सकता है। इसलिए, फर्म ने इस मुद्रा जोड़ी के संबंध में निवेशकों को निरंतर सावधानी बरतने की सिफारिश की है।