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BCA研究：金价近期逆风消退，买入时机或已出现
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研究机构BCA表示，金价近期的抛售已接近尾声，随着实际利率和美元等关键宏观因素的转变，战术性逆风正在减弱，为投资者提供了建仓机会。
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研究机构BCA Research在其最新报告中向客户指出，黄金近期的抛售潮已显现疲态，战术性逆风正在减弱，这为做多黄金创造了条件。
金价回调近尾声
BCA指出，黄金价格自 1月29日 创下历史新高以来，已累计下跌 26%。该机构认为，金价在2025年曾是表现最佳的资产之一，但在“伊朗战争引发的通胀冲击”期间未能提供有效的避险保护，导致其迅速失宠。
尽管如此，BCA认为“抛售行情已持续过久”，最糟糕的下跌阶段可能已经过去。
宏观驱动因素转变
BCA分析的核心论点是，驱动金价的关键因素是实际利率，而非通胀。报告称，黄金作为“通胀对冲工具”的声誉被“夸大了”。
Ad该机构表示，来自实际利率上升的逆风最严重的时期或已结束，同时美元预计将“从逆风转为顺风”，从而利好黄金。BCA将此轮黄金牛市追溯为三个阶段：
- 第一阶段：自2022年底起，各国央行需求激增。
- 第二阶段：2025年，由ETF驱动的市场情绪回暖。
- 第三阶段：当前阶段，实际利率和美元重新成为主导驱动力。
结构性支撑依然存在
BCA补充说，各国央行持续的高额购买行为现在为金价提供了一个底部支撑，而不是推动其进一步上涨的动力。
从长远来看，该机构相信，地缘政治因素和储备多元化的趋势将继续为黄金提供结构性支持。这种支持不仅通过央行的直接购买实现，也通过美元走弱间接体现。