BCA Research: Masa untuk Beli Emas Apabila Tekanan Jangka Pendek Mereda

Firma penyelidikan kewangan BCA Research telah mengeluarkan pandangan optimis terhadap emas, menyatakan bahawa tekanan jualan yang melanda komoditi itu kebelakangan ini semakin reda dan faktor-faktor penghalang taktikal kini mula mereda, mewujudkan peluang untuk membeli.

Menurut firma itu, emas telah merosot sebanyak 26% sejak mencapai paras tertinggi sepanjang masa pada 29 Januari, selepas menjadi antara aset dengan prestasi terbaik pada tahun 2025. BCA berpendapat bahawa kejatuhan ini "sudah sampai ke penghujungnya" dan fasa terburuk kemerosotan itu kemungkinan besar telah berlalu.

Pemacu Utama: Kadar Benar dan Dolar AS

Asas kepada pandangan BCA ialah hujah bahawa kadar benar (real rates), dan bukannya inflasi, merupakan pemacu utama harga emas. Firma itu menyifatkan reputasi emas sebagai "lindung nilai inflasi" sebagai sesuatu yang "terlalu diperbesarkan".

BCA percaya bahawa tekanan daripada kenaikan kadar benar kini telah melepasi kemuncaknya. Selain itu, firma itu menjangkakan dolar AS akan beralih "daripada menjadi faktor penghalang kepada faktor pendorong bagi logam kuning itu," yang akan memberikan sokongan tambahan kepada harga emas.

Ad

Konteks Pasaran dan Sokongan Jangka Panjang

BCA menggariskan bahawa pasaran emas bulis (bull market) telah melalui tiga fasa utama:

• Lonjakan permintaan daripada bank-bank pusat bermula pada akhir 2022.
• Peningkatan permintaan yang dipacu oleh dana dagangan bursa (ETF) pada tahun 2025.
• Fasa semasa di mana kadar benar dan dolar AS kembali menjadi pemacu dominan.

Firma itu menambah bahawa pembelian yang tinggi oleh bank-bank pusat kini bertindak sebagai paras sokongan harga (price floor) dan bukannya pendorong untuk kenaikan selanjutnya. Secara struktur, BCA percaya geopolitik dan usaha pempelbagaian rizab akan terus menyokong emas dalam jangka panjang, sama ada secara langsung melalui pembelian bank pusat atau secara tidak langsung melalui dolar AS yang lebih lemah.