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巴克莱：AI基建支出或超万亿美元，聚焦“电力即服务”概念股
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巴克莱银行(Barclays)在一份最新报告中指出，随着人工智能基础设施建设热潮的推进，数据中心对电力的巨大需求正在催生新的投资机遇。该行认为，“电力即服务”(Power-as-a-Service, PaaS) 公司将成为支撑这场数字化和电力基础设施建设竞赛的关键角色。
AI引发万亿级电力需求
巴克莱预测，到2028年见顶之前，西方超大规模云服务商和AI实验室在人工智能基础设施上的总支出可能超过 1万亿美元。该行预计，届时年度AI基建支出可能会比当前市场普遍预期高出 3000亿美元。
为满足AI训练和运营带来的激增算力需求，数据中心正在以前所未有的速度扩张，这直接导致了对电力的海量消耗。为此，许多数据中心开始寻求“表后”(behind-the-meter)电力解决方案，即在现场或附近直接建设专用发电设施，以确保稳定、可靠的电力供应。这些“镐与铲”式的供应商正在获得价值数十亿瓦的合同。
巴克莱看好的关键供应商
巴克莱列出了一系列有望从AI电力竞赛中脱颖而出的公司，这些公司专注于为数据中心提供现场发电解决方案：
Ad- Williams Company (WMB): 这家能源基础设施公司正在执行约 70亿美元 的数据中心表后供电项目，并与西门子能源达成了一项 5吉瓦 (GW) 的涡轮机供应协议。
- Halliburton (HAL): 该油田服务巨头与VoltaGrid建立战略合作，为中东地区的数据中心部署模块化天然气发电设施，初期目标为 400兆瓦 (MW)。
- Fermi America: 计划在德克萨斯州开发一个 11吉瓦 的表后供电园区，包括4.5吉瓦的天然气发电和6吉瓦的核电容量。
- Liberty Energy (LBY): 目标是到2027年底实现 1吉瓦 的交付容量，其中包括为Vantage数据中心提供的400兆瓦项目。
- 其他值得关注的公司: 包括目标在2028年初前实现 2.2吉瓦 供电的Solaris Energy Infrastructure，以及通过收购获得约 380兆瓦 天然气发电能力的Kodiak Gas Services (KGS)等。
市场影响与投资逻辑
对于投资者而言，这些“电力即服务”公司提供了一个间接投资AI浪潮的途径。与直接投资于高波动的科技股不同，这些能源服务公司通过签订长期供电合同，获得了更稳定和可预测的收入来源。
随着数据中心运营商将确保电力供应作为其扩张的首要任务，这些能够提供大规模、快速部署的现场发电解决方案的企业，正处于一个独特的增长风口。它们的业务模式正在从传统的油气服务，转向为数字经济提供关键能源基础设施，这一转型值得市场密切关注。