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日本央行加息25个基点，但瑞银认为日元上涨空间有限
Summary
日本央行以分歧决议将政策利率上调至 1.25%，但瑞银分析师认为此举不太可能引发日元持续上涨，并预测美元/日元货币对将继续维持区间震荡。
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日本央行将政策利率上调25个基点至1.25%，标志着其货币政策的持续转变。然而，瑞银集团的分析师认为，此次加息不太可能对日元兑美元汇率产生持续的提振作用。
央行决策
瑞银集团的一份报告指出，此次加息由日本央行政策委员会以分歧投票的方式通过。该行还认为，日本央行行长上田一夫发出的信号较为平衡，表明此次加息并不一定预示着未来将出现一轮激进的加息周期。
这种更为谨慎的前瞻性指引表明，日本央行将采取更为稳健的政策正常化策略，而非采取激进的鹰派立场。此次投票结果的分歧也可能暗示着央行内部就紧缩政策的适当步伐存在分歧。
瑞银对日元的展望
瑞银认为，日本央行更为积极的政策立场足以防止日元进一步大幅走弱，但该行预计此次加息不会引发日元的持久升值或结构性复苏。分析师指出，这一政策转变使得美元/日元货币对更难持续在160上方交易。
Ad尽管加息，瑞银仍维持其对美元/日元横盘整理的基准预测。该行的预测如下：
- 2026年12月： 160
- 2027年3月至9月： 158
对市场的影响
对投资者而言，日本央行的举措强化了逐步正常化的路径，但并未从根本上改变日美之间巨大的利率差，而这正是日元走弱的主要原因。瑞银的分析表明，虽然日元的底部可能正在收紧，但中期内其升值空间仍然有限。