बैंक ऑफ जापान ने ब्याज दरों में 25 बेसिस पॉइंट की बढ़ोतरी की, लेकिन यूबीएस का मानना है कि येन में सीमित वृद्धि की ही संभावना है।

बैंक ऑफ जापान ने अपनी नीतिगत ब्याज दर में 25 आधार अंक की वृद्धि कर इसे 1.25% कर दिया है, जो इसकी मौद्रिक नीति में निरंतर बदलाव का संकेत है। हालांकि, निवेश बैंक यूबीएस के विश्लेषकों का मानना है कि इस वृद्धि से अमेरिकी डॉलर के मुकाबले जापानी येन को स्थायी मजबूती मिलने की संभावना नहीं है।

केंद्रीय बैंक का निर्णय

यूबीएस के एक नोट के अनुसार, केंद्रीय बैंक के नीति बोर्ड ने विभाजित निर्णय से ब्याज दर में वृद्धि को मंजूरी दी। बैंक ने बैंक ऑफ जापान के गवर्नर काज़ुओ उएदा के संकेतों को संतुलित बताया है, जिससे संकेत मिलता है कि यह कदम भविष्य में ब्याज दरों में आक्रामक वृद्धि के चक्र का पूर्वाभास नहीं है।

यह अधिक सतर्क भविष्य का मार्गदर्शन नीति को सामान्य बनाने के लिए एक मापित दृष्टिकोण का सुझाव देता है, न कि किसी कठोर और आक्रामक बदलाव का। मतदान की विभाजित प्रकृति से यह भी संकेत मिलता है कि सख्ती की उचित गति के बारे में आंतरिक बहस चल रही है।

येन पर यूबीएस का दृष्टिकोण

हालांकि यूबीएस का मानना है कि बैंक ऑफ जापान का अधिक सक्रिय रुख येन में और अधिक महत्वपूर्ण कमजोरी को रोकने के लिए पर्याप्त है, लेकिन फर्म को यह उम्मीद नहीं है कि ब्याज दर में वृद्धि से मुद्रा में स्थायी मजबूती या संरचनात्मक सुधार आएगा। विश्लेषकों ने कहा कि इस नीतिगत बदलाव से यूएसडी/जेपी मुद्रा युग्म के लिए 160 के स्तर से ऊपर स्थिर रूप से कारोबार करना और भी मुश्किल हो गया है।

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ब्याज दर में वृद्धि के बावजूद, यूबीएस ने यूएसडी/जेपी युग्म के लिए अपने आधारभूत पूर्वानुमान को बरकरार रखा है कि यह स्थिर रहेगा। बैंक के अनुमान इस प्रकार हैं:

• दिसंबर 2026: 160
• मार्च से सितंबर 2027: 158

बाजारों पर इसका प्रभाव

निवेशकों के लिए, बैंक ऑफ जापान का यह कदम धीरे-धीरे सामान्यीकरण के मार्ग को मजबूत करता है, लेकिन जापान और संयुक्त राज्य अमेरिका के बीच व्यापक ब्याज दर अंतर को मौलिक रूप से नहीं बदलता है, जो येन की कमजोरी का एक प्रमुख कारण रहा है। यूबीएस के विश्लेषण से पता चलता है कि हालांकि येन के लिए न्यूनतम मूल्य मजबूत हो रहा है, लेकिन मध्यम अवधि में इसके संभावित मूल्यवृद्धि की अधिकतम सीमा कम बनी हुई है।